Greenergy Market Review – 2025 w10

Greenergy Market Heti Energiapiaci Hírlevél

A forward árak tovább csökkentek, és még a pénteki korrekcióval együtt is a múlt heti szint alatt zártak. A csökkenés fő okai:

• Az Argus közlései szerint az Európai Tanács arra szólította fel az Európai Bizottságot, hogy keressenek megoldást az ukrán tranzit visszaállítására.
• Enyhülő időjárás, szokatlan meleg: Európa-szerte 2-5 Celsius fokkal az ötéves átlag feletti hőmérsékletet mérnek, így a fűtési célú gázfelhasználás csökkent. A tárolók 37%-on állnak, az apadás üteme jóval alulmarad a korábbi hetekétől.
• Long pozíciók zárása: az alacsony árszint valószínűleg a legtöbb spekulatív kereskedőnél elérte a stop-loss szintet, így jelentős mennyiségű pozíciót zártak.
• EUA: a karbon kvóta és a gáz ára kölcsönösen hat egymásra. A kvóta árcsökkenésének oka a földgáz áresése mellett, hogy Trump kereskedelempolitikája aggodalomra ad okot a GDP növekedési ütemét illetően. Gyengébben teljesítő iparnak pedig kevesebb kvótára van szüksége.

2025.03.07	Aktuális	Változás mértéke az előző héthez képest	Változás mértéke az elmúlt 30 napos átlaghoz képest
Árfolyam
EURHUF	398,88	▼-0,3%	▼-0,6%
Földgáz (€/MWh)
VTP DA	41,56	▼-11,4%	▼-15,9%
TTF DA	39,25	▼-12,0%	▼-19,1%
TTF FM	39,98	▼-9,9%	▼-17,7%
TTF FQ	39,98	▼-9,9%	▼-17,6%
TTF FY	33,68	▼-8,8%	▼-13,7%
Tárolói töltöttség
HU	39%	-4,2%	-14,0%
EU	37%	-5,5%	-14,1%
Villamosenergia (€/MWh)
HUPX SPOT	112,72	▼-14,8%	▼-25,5%
HU-BL-FM	83,37	▼-5,4%	▼-9,0%
HU-BL-FQ	82,30	▼-6,1%	▼-9,6%
HU-BL-FY	99,34	▼-1,7%	▼-6,0%
EUA (€/t)
ICE Dec-25	68,63	▼-3,3%	▼-8,7%

Makrogazdaság, általános hírek

GDP_HU, 2024 Q4	0,40%	Infláció_HU, 2025.01	5,50%
GDP_EU, 2024 Q4	0,00%	Infláció_EU, 2025.01	2,50%

Meteorológia

Enyhülő időjárás, szokatlan meleg: Európa-szerte 2-5 Celsius fokkal az ötéves átlag feletti hőmérsékletet mérnek, így a fűtési célú gázfelhasználás csökkent.
A következő két hétben Németország kevesebb szélerőművi termelésre számít, az időjárás pedig várhatóan enyhe marad. Jövő héten az átlaghőmérséklet 6 °C lesz, ami 3 °C-kal magasabb a szokásosnál. A szélerőművi termelés várhatóan napi 13,5 GW-ra esik vissza, és a szolár termelés szintén a szezonális átlag alatt marad.

Csapadékmennyiség (mm) Magyarországon

Átlaghőmérséklet (C) Magyarországon

Földgáz

A hét elején az amerikai – ukrán események hatására a földgáz és a villamosenergia ára is felfelé korrigált. Elemzők szerint az emelkedés csekély mértékű az utóbbi idők áreséséhez képest és amíg továbbra sem biztos semmi, addig marad a kivárás politikája. Majd hét közepén ismét csökkentek az árak, melynek okai:

• az enyhülő időjárás
• az orosz-ukrán háború végének a reménye
• long pozíciók zárása – az utóbbi három hét alatt 120 TWh long pozíciót zártak a befektetők az ICE tőzsdén, de még mindig 175 TWh long pozíció van a spekulatív kereskedőknél.
• az Argus közlései szerint az Európai Tanács arra szólította fel az Európai Bizottságot, hogy keressenek megoldást az ukrán tranzit visszaállítására

A közeledő tavasz és az egyre emelkedő hőmérséklet miatt csökken a piaci szereplők aggodalma az alacsony tárolói szintekre vonatkozóan. A háború végétől pedig azt remélik, hogy így visszatérhet az orosz gáz Európába: Ha a tűzszünet megvalósul, az napi körülbelül 13 millió köbméter orosz gáz Európába történő szállítását eredményezheti Ukrajnán keresztül.

Egyelőre nem megerősített hír, hogy az USA és Oroszország a Nord Stream 2 visszaállításán dolgozik.

TÁROLÓ:

• Az Európai Bizottság 2027-ig kiterjesztené a 90%-os tárolói töltöttségi elvárást, rugalmas szabályozás mellett. Az indoklás szerint erre azért van szükség, mert a gázkínálat egyre szűkül és az ellátásbiztonság fő prioritás.
• A francia tárolók 22%-os töltöttségi szinten állnak, emiatt a TSO felhívta a figyelmet a földalatti tárolók földgázzal való feltöltésének szükségességére.

 

Tárolói töltöttség (%)

FLOW:

• A norvég gázáramlás 333 millió köbméter, ami kedvezőnek tekinthető.
• A dán Tyra mezőn ismét üzemzavar volt, meghibásodott a kompresszor. Emiatt bizonytalan ideig nem folytatódik a munka a mezőn.
• A norvég Skarv mezőn a karbantartási munkák befejezési dátumát újabb 7 nappal eltolták.

TTF Forward árak (€/MWh)

Day Ahead Földgáz árak (€/MWh)

GEOPOLITIKA:

• Az oroszok újabb, súlyos csapást mértek az ukrán villamosenergia – és földgáz infrastruktúrára.

EGYÉB HÍREK:

• Az ukrán Naftogaz és a lengyel Orlen vállalatok megállapodtak 100 millió köbméter vezetékes földgáz szállításában.
• Ukrajnának 3-5 milliárd köbméter gázra van szüksége, hogy elegendő tárolókapacitással rendelkezzen a télre. Az orosz támadások nyomán nőtt az importigény, ami nyomást gyakorol mind az ukrán, mind az európai gázpiacra. Az ukrán infrastruktúrára leselkedő veszélyek és bizonytalanságok közepette lényeges a védekezési képességek növelése és az energiaimport biztosítása.
• Észak-Macedónia tervezi, hogy aláírja az 1,5 milliárd köbméteres földgáz-interkonnektorra vonatkozó megállapodást Görögországgal, építése az év első felében megkezdődhet. A vezeték elősegíti az energiaforrások diverzifikációját, és a szén fokozatos megszüntetésére épül. Az ország két új gázerőművet is épít a szén helyettesítésére.

TTF Nyár-Tél Spread (€/MWh)

Villamosenergia

A villamosenergia árak a TTF árakat követték. Egyedül az április termék kereskedésében figyelhetőek meg inkább villamosenergia-termelés specifikus elemek, elsősorban az alacsony vízenergia termelés.

Magyar termelési mix (MWh)

MAGYAR HÍREK:

• A magyar következő havi termék ára annak ellenére is emelkedhet, hogy a prognózisok szerint meleg, napos áprilisra lehet számítani. A drágulás oka a kedvezőtlen hidrológiai helyzet: a román és szerb vízerőművek 50%-kal az ötéves átlag alatt termelnek. Ráadásul a régióban 4,3 GW kapacitás nem lesz elérhető a hónap különböző szakaszaiban.
• A napközbeni órákban 0-50 euró körüli áron kénytelen exportálni Magyarország akár 1500-1800 MWh villamosenergiát a szomszédos országokba, miközben a KÁT-os termelőktől 120 euró/MWh körüli áron kénytelen átvenni az áramot a MAVIR, a kettő közötti különbséget pedig az ipari energiafogyasztókra hárítják, ők pedig valószínűleg beépítették a saját áraikba. Aztán az esti-éjszakai órákban 150-300 euró közötti, tehát sokszoros áron importálja az ország a volumenében akár másfél-kétszeres mennyiségű villamosenergiát. Ausztria napközben intenzíven importálja Magyarországról a nagyon olcsó villamosenergiát a szivattyús tározós erőműbe, aztán az esti órákban sokkal drágábban exportál áramot Magyarországra.

HUDEX BL (€/MWh)

ERŐMŰ HÍREK:

• A szerb Eps még legalább egy hétig nem helyezi üzembe a 350 MW-os Kostolac szénerőművet. A kiesés oka garanciális karbantartási munkák a kínai építtető vállalattal.

NEMZETKÖZI HÍREK:

• Az Iberdola egy 10 éves, 1 TWh-s szolár PPA szerződést írt alá a kiskereskedelmi lánc Pam Panorámával Olaszországban.
• Horvátországban újabb, 118 MW-os naperőműpark építési projektje indult el.
• A francia Cattenom atomerőmű (1,3 GW kapacitás) nem tervezett karbantartás miatt nem termel. A hónap végén pedig az 1,6 GW kapacitású Flamanville lesz karbantartáson.
• Áprilisban indul Észak-Macedonia saját GOO kibocsájtása. A platformot az iparágban jól ismert Grexel üzemelteti. Ezzel az ország megteszi az első lépést az AIB-hoz való csatlakozáshoz.
• A francia EDF a hétvégén leállítja két nukleáris reaktorát, a Chooz 2-t és a Cattenom 4-et, az áramellátás és kereslet kiegyensúlyozása céljából. A leállások szombat hajnalban kezdődnek és körülbelül egy napig tartanak. Az EDF szerint a leállítások időzítése és időtartama gazdasági feltételek alapján újraértékelésre kerülhet.
• Az Epex Spot intraday piacán a kereskedelmi megrendelések 87%-a számítógépes alkalmazások által történik, az automatizálás előtérbe kerül a kézi kereskedéssel szemben. Az API csatlakozások dominálnak az megrendelési folyamatokban. Az energia kereskedelmi technológiák jövőbeli fejlesztése várható, mely elősegíti a hatékonyabb kereskedési döntéseket, végső soron alacsonyabb árakat eredményeznek a fogyasztók számára.
• A francia Engie belga leányvállalata, az Electrabel tévedésből átlagosan 1,760 MW/h energia mennyiséget nyújtott be a francia napi előzetes aukción. Ennek következtében a szombatra tervezett francia előzetes áramár 37,10 EUR/MWh lett.
• Franciaország csökkentette a napelemek és hidrogén kapacitás célokat, de a nukleáris és szélenergia célkitűzéseit változatlanul hagyta. Az eredeti napelemek telepítési célokat lejjebb vitték, figyelembe véve a potenciálisan magasabb költségeket és a konfliktusok elkerülésének szükségességét. Az energiaroadmap véglegesítése folyamatban van, és várhatóan hamarosan rendeletként kiadják.
• Németországban a következő héten 700 MW termelői kapacitás hiányzik majd karbantartás miatt.
• A dán Eurowind Energy azt tervezi, hogy 2031-ig 1,2 GW kapacitású szélerőművet telepítenek Románia Botosani megyéjében. A projekt összbefektetése meghaladhatja az 1 milliárd eurót. Ez a beruházás nemcsak Románia megújuló energiakapacitását erősítheti, hanem az országot nagy energiaexportőrré is teheti a régióban.
• Albánia villamosenergia-termelése 2024-ben 11%-kal esett vissza az előző évhez képest, a tartós aszály miatt. Az ország kénytelen volt 22,5%-kal több villamos energiát importálni, miközben az export 17,8%-kal csökkent.
• Bosznia-Hercegovina 2024-es energiaelőállítása közel 9%-kal csökkent az előző évhez képest, főként a hosszú távú aszály miatt, amely csökkentette a vízenergia-termelést.
• Egy tanulmány alapján az elektromos autók által biztosított rugalmas tárolókapacitás 2030-ra elérheti a 114 TWh-t. Ez az érték több mint nyolcszorosa a 2024-es becslésnek, és az EU villamosenergia-igényének 4%-át is kiteheti.
• A horvát Enna Next vállalat 50 MW kapacitású virtuális erőműve jogosulttá vált az elektromos hálózat kiegyensúlyozási szolgáltatásainak nyújtására.

HUPX villamosenergia másnapi záróárak, elmúlt 30 nap (€/MWh)

LNG, EUA, Szén, Olaj

LNG:

• Elemzők szerint az LNG piac is a „főcímek” kegyelmére van bízva: azaz jelenleg inkább a geopolitika irányítja a piacot, mintsem a fundamentumok.
• Előző héten 14%-kal nőtt az európai LNG import volumene – ami nagyon jelentős, 4,6 milliárd köbméter cseppfolyós gázt jelent. Februárban összességében közel 16 milliárd köbméter érkezett Európába.
• A kínai LNG import ötéves mélyponton van és az össz-ázsiai szezonális import nyolc éve nem volt ilyen alacsony.
• A JKM FM termék ára szerdán 43,82 €/MWh-n zárt. A legtöbb szállítmány továbbra is Európába érkezik.
• 12%-kal nőtt az orosz gáz-és LNG import Európában a januári szállításokhoz képest. A TurkStream-en 10,4%-kal több gáz áramlott, mint előző hónapban.
• A görög Revithoussa LNG terminál éves kapacitása iránti jelentős piaci érdeklődést a gázárak volatilitása és a kínálati bizonytalanság váltotta ki. Szinte az összes kapacitást lefoglalták a 2025-2030 közötti időszakra.
• Ukrajna a lengyel Orlen energiacégtől szerzett be 100 millió köbméter LNG-t. Az LNG-t Klaipėda terminálból szállítják le, és a GIPL vezetéken keresztül jut el Ukrán határokra. A megállapodás hosszú távú együttműködés alapját képezi Ukrajna és Lengyelország között. A gázszállítmányok sokszínűsítése fontos az ukrán ellátásbiztonság szempontjából.

Európai gázimport forrásai, year-to-date

Európai LNG forrásai, január

SZÉN:

• A szén ára négyéves mélypontra süllyedt, ami már a szénbányászat megtérülését veszélyezteti. Emiatt a globális szén kínálat várhatóan csökkenni fog.

API2 (szén) következő havi jegyzés, USD/t

• A karbon kvóta ára 70 EUR/t alá esett. A kvóta árcsökkenésének oka a földgáz áresése mellett, hogy Trump kereskedelempolitikája aggodalomra ad okot a GDP növekedési ütemét illetően. Gyengébben teljesítő iparnak pedig kevesebb kvótára van szüksége. Másik ok pedig az időjárás, ugyanis a naposabb, szelesebb napok közeledtével egyre kisebb szükség lesz a gáz-és szénerőművekre. Így várhatóan csökken a kereslet a kvóta iránt.
• Az EUA long pozíciók 8 millió tonnával tovább csökkentek péntek óta, mivel a befektetők tartanak az USA által bevezetett vámok kedvezőtlen gazdasági hatásaitól.

EUA elszámolóár (€/t)

2025.03.10.

Források: Montel Analytics, AGSI, MAVIR, HUPX, HUDEX, Európai Központi Bank, Központi Statisztikai Hivatal, Magyar Nemzeti Bank, Bruegel.org, ENTSOG, Bloomberg