Szakértői elemzés
Augusztus óta a TTF front hónap és front negyedév árszintje tartósan a 30–35 €/MWh sávban mozog (jelenleg inkább ~31 €/MWh). Az elmúlt hetekben tovább csökkent a volatilitás, az árak oldalaznak, enyhe lejtmenettel.
Földgáz TTF, negyedéves és havi termékek (€/MWh)
A mérsékelt árazást elsősorban a kedvező fundamentumok indokolják:
– Rekord közeli LNG-import Európába
Európai gázimport forrásai, year-to-date
– Norvég áramlás ismét ~330 mcm/nap körül
Norvég áramlás heti bontásban 2021-2025
– Alacsony időjárás-vezérelt kereslet → nincs erős igény gázos erőművekre a mixben
– Tárolói töltöttség tartósan 82–83%
– Átlag feletti hőmérséklet + magas nap- és szélerőművi termelés + javuló hidrológiai helyzet → mérsékelt kereslet
Ugyanakkor az árak alatt támasz is megjelent:
– Az európai tárolók idén várhatóan nem érik el a 90% körüli szintet → hideg tél esetén nőhet a kockázat
– Ukrajnai infrastruktúrát ért támadások miatt az elemzők +10% körüli ukrán importnövekedéssel számolnak (egyes becslések: +25%)
– Csökkenő megújuló termelés a szezonváltással → nő a gázerőművek szerepe
– Hőmérséklet-csökkenés → emelkedő lakossági és ipari kereslet
– Geopolitikai kitettség továbbra is állandó változási tényező
Összegzés:
A piac továbbra is stabil, az árak 31–33 €/MWh sávban mozogtak az utóbbi hetekben. Amíg a fundamentális ellátottság és az időjárási körülmények kedvezőek, nem látszik jelentős felfelé kockázat. Ugyanakkor a 30–31 €/MWh sáv erős támaszszintként értelmezhető.
Az elemzést írta: Tóth Eszter Lilla
Források: Greenergy Market, Montel Analytics, GIE
2025.11.03