Szakértői elemzés
Kontextus
Geopolitika:
- Trump és Putyin tárgyal az orosz-ukrán háború lezárásáról
- Az Európai Bizottság várhatóan javaslatot tesz a tárolók feltöltésére vonatkozó szabályok enyhítésére
- A német választásokat a CDU/CSU nyerte
Tárolói töltöttség (%)
Földgáz piac
A hónap első felében nagymértékben emelkedtek az árak, és kétéves árrekord dőlt meg a forward termékek kereskedésében.
A fő okok
- az alacsony tárolói töltöttség
- az átlag alatti hőmérséklet
- a befektetők jelentős long pozíciót vettek fel
- üzemzavarok az LNG terminálokon és gázmezőkön
- geopolitikai feszültségek.
Majd február második felében ezek az okok ellentétes előjellel hatalmas áresést idéztek elő:
- tárgyalások a tárolói töltöttségre vonatkozó szabályok enyhítéséről
- átlag feletti hőmérséklet és közeledik a fűtési szezon vége
- a befektetők elkezdték csökkenteni long pozíciójukat
- Trump és Putyin tárgyal az orosz-ukrán háború befejezéséről, ezzel reményt adva, hogy az orosz földgáz újra visszatér Európába.
| TTF | ||||
| 2025 januárban kialakult FM (február): | 48,10 €/MWh | |||
| Átlag DA: | 50,67 €/MWh | |||
| Átlag FM (március): | 50,26 €/MWh | |||
TTF DA (€/MWh)
TTF FM (€/MWh) 
Villamosenergia piac
A forward árak követték a földgáz jegyzések alakulását. A DAM (day-ahead market, HUPX másnapi tőzsdei árak) magas szintjét február elején a Dunkelflaute, a hónap közepén az átlag alatti hőmérséklet, a regionális erőműkiesések (szerb TENT-A és B szénerőmű, Mátrai Erőmű, DERT, Paksi Atomerőmű) és az alacsony regionális megújuló termelés indokolták.
| HUPX | ||||
| 2025 januárban kialakult FM (február): | 136,96 €/MWh | |||
| Átlag DAM BL: | 158,88 €/MWh | |||
| Átlag DAM PL: | 167,33 €/MWh | |||
| Max órás ár: | 466,43 €/MWh | |||
| Átlag FM (február): | 118,03 €/MWh | |||
DAM (€/MWh)
FM (€/MWh) 
Egyéb árupiacok
EUA
A hónap elején a spekulatív kereskedők tovább növelték EUA long pozíciójukat, ami jelentős árfelhajtó hatással bírt. A hónap második felében azonban a karbon kvóta ára is követte a földgáz áralakulását.
| EUA | ||
| Átlag: | 77,23 €/t | |
| Záróár: | 71,00 €/t | |
LNG
A JKM árai is jelentősen csökkentek hónap végére, követve a TTF ármozgását. Hónap első felében a kínai és vietnámi újév miatt Ázsiában alacsony volt a kereslet, így számos hajó Európa felé vette az irányt, Európa folyamatosan növelte az LNG importot.
Az elemzést írta: Tóth Eszter Lilla