Szakértői elemzés
A második negyedévet záró hónap igazi rally volt: az izraeli-iráni háború 3 hónapos árcsúcsot hozott, majd a fegyverszünet zuhanó árakat eredményezett. A hőhullámok és a francia atomerőművi helyzet szintén áremelő hatású volt, a javuló norvég ellátás a hónap második felében pedig árcsökkentő.
Kontextus
Geopolitika:
- Izrael megtámadta Iránt
- Az USA elhatárolódott a konfliktustól, majd megtámadta Iránt
- Magyarország és Szlovákia vétózott az orosz importtilalom kérdésében
Tárolói töltöttség (%)
Földgáz piac
A gázárak a hónap elején kismértékben emelkedtek, amit az ukrán-orosz konfliktus eszkalálódása okozott. Az aggodalmakat átmenetileg fokozta a norvég gázáramlások alacsony szintje (274 mcm/d). Majd június 12-én éjjel Izrael több tucat célpontot támadott Iránban, köztük nukleáris létesítményeket, melyekre Irán több száz drónt küldött válaszul. Izrael bejelentette, hogy ideiglenesen felfüggeszti gázmezőinek üzemeltetését. A legnagyobb aggodalomra a Hormuzi-szoros potenciális lezárása adott okot. A hírre a TTF termékek ára egy héten át meredeken emelkedett. Több árnövelő tényező is jelen volt a geopolitikai feszültség mellett: hőhullámok miatt megnövekedett kereslet és a kieső francia nukleáris kapacitások. Az árak háromhónapos csúcsra emelkedtek. Miután az USA is megtámadta Iránt, a felek fegyverszünetet kötöttek és a TTF árak kéthónapos mélypontra csökkentek.
| TTF | ||||
| 2025 májusban kialakult FM (május): | 35,49 €/MWh | |||
| Átlag DA: | 36,29 €/MWh | |||
| Átlag FM (július): | 36,82 €/MWh | |||
TTF DA (€/MWh)
TTF FM (€/MWh) 
Villamosenergia piac
A magyar FM áramár 130 EUR/MWh-ig emelkedett, részben a magasabb gázárak és a várhatóan meleg, száraz nyár miatt, amely növelheti a hűtési keresletet és visszafoghatja a vízenergia-termelést. A francia EDF négy atomerőművét is megvizsgálja, miután korróziós repedéseket találtak a Civaux 2 egységnél. Több atomerőművet pedig a felmelegő folyóvizek miatt kellett leállítani. Az 1 GW kapacitású Kozloduy atomerőmű karbantartása befejeződött, a paksi atomerőmű és egy a cernavodai erőmű azonban karbantartás miatt nem termel. A hónap végén az árak a gázjegyzésekkel együtt zuhantak a háborús kockázat megszűnése miatt.
| HUPX | ||||
| 2025 májusban kialakult FM (június): | 98,38 €/MWh | |||
| Átlag DAM BL: | 84,10 €/MWh | |||
| Átlag DAM PL: | 53,09 €/MWh | |||
| Max órás ár: | 392,17 €/MWh | |||
| Átlag FM (július): | 124,77 €/MWh | |||
DAM (€/MWh)
FM (€/MWh)
Egyéb árupiacok
EUA
Európa irányadó szén-dioxid-kvótaára hónap közepén február közepe óta nem látott csúcsot ért el. Az árak emelkedését az a várakozás hajtotta, hogy nőhet a gáz-és széntüzelésű erőművek iránti igény, miután repedéseket találtak a francia EDF 1,5 GW-os Civaux 2 atomerőművében. Majd június végén az árak háromhetes mélypontra zuhantak az opciós lejárat előtti nyereségrealizálás és a pesszimista kereskedési adatok miatt.
| EUA | ||
| Átlag: | 73,03 €/t | |
| Záróár: | 68,97 €/t | |
LNG
Az ázsiai kereslet továbbra is rendkívül alacsony a cseppfolyós gáz iránt. A hónap közepén 12%-kal emelkedtek az árak, párhuzamosan a TTF ármozgásával. 42,55 €/MWh-s szinten tetőzött a JKM-en a FM LNG ára. A drágulás fő oka a beépített háborús kockázati felár az izraeli-iráni konfliktus miatt. A Hormuzi-szoroson keresztül zajlik a globális LNG kereskedelem 20%-a, így a lezárásától való félelem áremelő hatású volt.
Az elemzést írta: Tóth Eszter Lilla
2025.07.09.