Szakértői elemzés
Kontextus
Geopolitika:
- Trump, Zelenszkij és Putyin tárgyal az orosz-ukrán háború lezárásáról
- Trump vámpolitikája kereskedelmi háborút indított
Tárolói töltöttség (%)
Földgáz piac
A hónap első hetében nagymértékben csökkentek az árak.
A fő okok:
- tűzszüneti tárgyalások Trump közvetítésével Putyin és Zelenszkij között;
- átlag feletti hőmérséklet;
- a befektetők tovább csökkentették long pozíciójukat és
- nőtt a bizalom a rugalmasabb tárolói szabályokat illetően.
A hónap második és harmadik hetében felfelé korrigáltak, majd stagnáltak az árak, ugyanis
- a béketárgyalások nem jártak sikerrel
- az egyik stratégiai gázmérő állomást (Sudzha) robbantás érte és
- a piaci szereplők ismét elkezdtek aggódni az alacsony tárolói töltöttség miatt.
Az utolsó héten ismét csökkenő trendbe fordult a piac, amit elsősorban Trump kereskedelempolitikája indukált: elemzők szerint a megemelt vámok gazdasági visszaesést okoznak.
| TTF | ||||
| 2025 februárban kialakult FM (március): | 50,57 €/MWh | |||
| Átlag DA: | 41,54 €/MWh | |||
| Átlag FM (március): | 41,96 €/MWh | |||
TTF DA (€/MWh)
TTF FM (€/MWh)
Villamosenergia piac
A forward árak követték a földgáz jegyzések alakulását. A DAM árak (day-ahead market, HUPX másnapi tőzsdei árak) az idei év első két hónapjához képest alacsonyan alakultak, annak ellenére is, hogy összesen 4 GW termelői kapacitás hiányzott a régióból karbantartás miatt. A DAM árakat lefelé mozdította a szokatlanul enyhe időjárás hónap közepén, a paksi nukleáris blokk visszatérése, illetve a nagymértékű napenergia termelés. A megnövekedett PV termelés 10 órában okozott nullás vagy negatív órás árat a HUPX-on.
| HUPX | ||||
| 2025 februárban kialakult FM (március): | 118,03 €/MWh | |||
| Átlag DAM BL: | 108,90 €/MWh | |||
| Átlag DAM PL: | 100,61 €/MWh | |||
| Max órás ár: | 318,47 €/MWh | |||
| Átlag FM (április): | 84,80 €/MWh | |||
DAM (€/MWh)
FM (€/MWh) 
Egyéb árupiacok
EUA
A karbon kvóta árát részben a földgáz trendje, másrészt az Egyesült Államok és az EU között fennálló konfliktus eszkalációja mozgatja. Várakozások szerint az USA által megemelt vámok ronthatják az európai ipari teljesítményt, így csökkenhet a kvóta ára.
A spekulatív kereskedők drasztikusan csökkentették long pozíciójukat, hónap végére nettó 30 millió tonnát regisztráltak.
| EUA | ||
| Átlag: | 70,03 €/t | |
| Záróár: | 67,98 €/t | |
LNG
A JKM FM ára hónap végén 41,85 €/MWh-n zárt, és nagyjából a TTF ártrendjét követte. Az európai import tovább nőtt, aminek oka az árelőny az ázsiai piacokhoz képest, illetve az ötéves mélyponton lévő kínai importigény.
Az elemzést írta: Tóth Eszter Lilla
2025.04.04.