Greenergy Market Review – 2025 w20

Greenergy Market Heti Energiapiaci Hírlevél

A hét első felében a gázpiac drágulása mögött a potenciális orosz importtilalom állt. Az EU 2027 végéig teljes mértékben megszüntetné az oroszországi gáz-és LNG importot is, ami árnövelő hatással bírt.
Európa gáz- és szén-dioxid-árai pénteken csökkentek az emelkedő heti trend után, köszönhetően a meleg időjárásnak és a stabil kínálatnak, ami enyhítette a piaci nyomást.

Árszintek

2025.05.16	Aktuális	Változás mértéke az előző héthez képest	Változás mértéke az elmúlt 30 napos átlaghoz képest
Árfolyam
EURHUF	402,92	▼-0,1%	▼-0,7%
Földgáz (€/MWh)
VTP DA	38,19	▲1,2%	▲4,0%
TTF DA	34,81	▲1,0%	▲2,6%
TTF FM	35,22	▲1,7%	▲3,4%
TTF FQ	35,61	▲1,7%	▲3,5%
TTF FY	34,09	▲1,5%	▲4,6%
Tárolói töltöttség
HU	42%	1,8%	7,1%
EU	44%	2,6%	10,5%
Villamosenergia (€/MWh)
HUPX SPOT	65,97	▲103,6%	▼-14,9%
HU-BL-FM	95,19	▼-1,2%	▲0,4%
HU-BL-FQ	123,23	▲2,5%	▲8,1%
HU-BL-FY	109,78	▲2,8%	▲6,3%
EUA (€/t)
ICE Dec-25	70,99	▲0,9%	▲4,3%

Makrogazdaság, általános hírek

GDP_HU, 2025 Q1	0,00%	Infláció_HU, 2025.04	4,20%
GDP_EU, 2025 Q1	0,40%	Infláció_EU, 2025.04	2,20%

Meteorológia

Németország várhatóan két héten keresztül növekvő napenergia-termeléssel és enyhe hőmérséklettel számol, ami csökkenti a fűtési igényt. A következő héten az átlaghőmérséklet 14.5 Celsius fokra emelkedhet, ami 1-3 fokkal meghaladhatja a szokásos szezonális értékeket.
Magyarországon várhatóan 4 fokkal átlag alatti hőmérséklet lesz a héten.

Átlaghőmérséklet (C) Magyarországon

Csapadékmennyiség (mm) Magyarországon

Földgáz

A hét első felében főként a kínai-amerikai vámszüntet hatott a piacra. Optimizmusra ad okot a 90 napos tarifastop, ami az árak emelkedéséhez vezetett.
Az orosz-ukrán háborúval kapcsolatos tárgyalások vegyes impulzusokat adtak a tradereknek: egyesek szerint egy potenciális tűzszünet gazdasági fellendüléshez, így áremelkedéshez vezethet. Mások úgy vélik, hogy a béke egyik következménye lehet az orosz gáz visszatérése az európai piacra, ami pedig csökkentené az árakat.
Az európai gázárakra a hét második felében az oldalzó mozgás volt jellemző. Noha pénteken napközben emelkedtek az árak, amit a szén-dioxid-piac napközbeni erősödése és a megújuló termelés csökkenésének kilátása okozott, nap végére a csütörtöki szinten zárt a piac.
A magasabb szén-dioxid-kvótaárak javították a gázalapú erőművek jövedelmezőségét. A német 59%-os hatásfokú gázerőművek tiszta haszna (spark spread) -8,31 euró/MWh, míg a szénerőműveké -11,35 euró/MWh volt.

TÁROLÓ:

A gáztárolók szintje emelkedik, körülbelül 20 TWh/hét töltéssel. Az európai tárolók töltöttsége jelenleg 43,7%, ami 1,9 százalékpontos növekedést jelent egy hét alatt. A norvég karbantartások miatt csökkenhet az elérhető gázmennyiség.

FLOW:

Norvégiában a Karsto gázfeldolgozó üzemben nem tervezett karbantartás miatt szerdán 11.6 millió köbméter/nap mennyiséggel csökkent a gáz áramlása Európa többi része felé.
Egy nem tervezett kimaradás a norvég Troll mezőn 5.2 millió köbméterrel csökkentette az Európába irányuló gázáramlást kedden.

TTF Forward árak (€/MWh)

Day Ahead Földgáz árak (€/MWh)

GEO-ÉS KERESKEDELEMPOLITIKA:

Bulgária tárgyalásokat folytat az amerikai Elliott Managementtel a TurkStream vezeték helyi szakaszának átvételéről és bővítéséről. A vezeték több európai országba szállít orosz gázt, és a bővítés ellentétes lehet az EU 2027-re tervezett orosz energiafüggetlenségi céljával. Magyarország és Szlovákia továbbra is hosszú távú szerződéseket tart fenn a Gazprommal, és bírálják az EU irányvonalát. Bármilyen ügylethez a bolgár parlament jóváhagyása szükséges.

EGYÉB HÍREK:

Észak-Macedónia gázelosztó rendszere, a NOMAGAS, aláírt egy szerződést a Görög gázelosztó vállalattal, a DESFA-val egy interkonnektor építésére. Ez a projekt a közelmúlt egyik legjelentősebb energiainfrastrukturális fejlesztése a régióban, amely növeli a két ország közötti együttműködést és Európa energiaellátásának stabilitását.

A TTF FM árak (€/MWh) és a német tőzsdeindex (DAX) összefüggése

Villamosenergia

A hosszútávú villamosenergia termékeket illetően az előrejelzések változó trendeket jósoltak. Az USA-EU gazdasági kapcsolatának javulására utaló jelek és a Trump-féle vámcsökkentési bejelentések újabb impulzust adhatnak a piacnak. A legtöbb kereskedő szerint nagy volatilitásra és bizonytalanságra lehet számítani.

HUDEX BL (€/MWh)

HUPX villamosenergia másnapi záróárak, elmúlt 30 nap (€/MWh)

SPOT HÍREK:

Lengyelország átviteli rendszere, a PSE, júniusban maximum 300 MW-tal tervezi csökkenteni az áramimport kapacitást Németországból, Csehországból és Szlovákiából, hálózatkarbantartás miatt.

HUPX villamosenergia másnapi záróárak, elmúlt 30 nap (€/MWh)

MAGYAR HÍREK:

Vas megyében, Söpte határában egy 2.4 milliárd forintos beruházás keretében új hibrid erőmű létesül. Ez a projekt magában foglal egy 2.2 megawatt kapacitású napelemparkot, amely már megkezdte működését. Az erőmű mellett egy nagy kapacitású villamosenergia-tároló egység is épül, mely egy év múlva készül el.
A magyarországi energiafelhasználás emelkedése jelentős mértékben megfigyelhető. Az áramfogyasztás 6%-kal, míg a gázfogyasztás 17%-kal nőtt az elmúlt fűtési szezonban. Ez a növekedés részben a hidegebb hónapoknak tulajdonítható.
Az Energiastratégiai Intézet szerint Magyarország az elmúlt harmincöt év során 42 százalékkal csökkentette az üvegházhatású gázkibocsátását, ezáltal az EU hetedik legjobb teljesítményét érte el. Ez a csökkenés főként az ipari termelés visszaesésének tulajdonítható. A közlekedési ágazat azonban kihívást jelent, mivel 2022-ben a járművek kibocsátása 7,7 százalékkal nőtt. Az ország célkitűzése, hogy 2030-ra 55 százalékos kibocsátáscsökkenést, 2050-re pedig klímasemlegességet érjen el.
Egy új kormányzati törvényjavaslat szerint ősztől változik a rezsicsökkentési rendszerben elért fogyasztói megtakarítás számítási módja. A változás célja, hogy a rezsivédett fogyasztáson felüli fogyasztás árához képest mutassa be a megtakarítást, nem pedig a korábbi, magasabb referenciaárakhoz képest. Az ennek megfelelő új szabályozás előírja, hogy a fogyasztóknak nyújtott közérthető tájékoztatás érdekében, minden számlán fel kell tüntetni, hogy mennyit fizetnének a rezsicsökkentett árak nélkül. Az új képlet szerint a lakossági sávhatár feletti árak lesznek az új viszonyítási alap. A gáz esetén évi 63645 MJ-ig jár a kedvezményes ár, efölött 767 forint/m³, míg áram esetében évi 2523 kWh-ig marad 36 forint az ár, ezt követően pedig 70 forint az új ár. Ez a változtatás arra készíti fel Magyarországot, hogy a vészhelyzeti jogrendből visszatérve a normál jogrendbe is megfelelően tájékoztassa a lakosságot az energetikai költségekről.

Magyar termelési mix (MWh)

NEMZETKÖZI HÍREK:

Áprilisban Németország 835 MW új napelemes és 244 MW új onshore szélerőmű-kapacitást adott át. Bár ez jelentős előrelépés, elmarad a 2030-as célokhoz szükséges havi telepítési szintektől. A 215 GW-os napenergia-célhoz havi 1620 MW szükséges, a szélenergiához pedig 740 MW. Áprilisban nem épült új tengeri szélerőmű, a kapacitás stagnál 9,2 GW-on. A biomassza kis mértékben, 10 MW-tal nőtt, elérve a 9,2 GW-ot – ezzel már túlteljesítve a 2030-as célt (8,4 GW).
Az EDF francia áramszolgáltató előzetes megállapodást kötött az Aluminium Dunkerque céggel 10 éves áramellátási szerződésről. A megállapodás része lesz egy jelentős előzetes díj, valamint kockázat- és haszonmegosztási mechanizmus. Az aláírás várhatóan 2025 júliusában történik. Az Aluminium Dunkerque elnöke szerint a szerződés segít kivédeni a piaci volatilitást, miközben támogatja a cég dekarbonizációját.
Rumen Radev bolgár elnök visszaküldte a parlamentnek az Energia Megújuló Forrásairól szóló törvény módosítását, amely a beruházások ösztönzését, gyorsabb engedélyezést és egyszerűbb eljárásokat célozta. Az elnök szerint a módosítások nem átláthatók és uniós jogba ütközhetnek. A piac szereplői szerint ez akadályozhatja a megújuló projektek finanszírozását. A cél 1 GW új szélerőmű-építés 2028-ig. 2024-ben Bulgária 938 MW új napelemes kapacitást telepített, a 2030-as cél 4,8 GW.
A nem-EU országok azonnali pontosítást kérnek az importáruk karbonintenzitását ellensúlyozó mechanizmus (CBAM) 2026 januári bevezetésével kapcsolatban. Az új adó a szén-dioxid-intenzív termékek, például az elektromosság importjára vonatkozik, zavarokat okozva a kivételek körüli hiányos információk miatt.
Az európai energia tőzsdék és TSOs egyetértettek abban, hogy elhalasztják a 15-perces piac bevezetését a régió napi piacán szeptember 30-ig. Eredetileg június 11-re tervezték az újítás bevezetését. A késleltetés oka néhány résztvevő nem megfelelő technikai készültségi szintje. Az újítás célja a megújuló energiaforrások jobb integrációja lenne.
Montenegró tervei szerint az egyetlen 225 MW kapacitású Pljevlja széntüzelésű erőművét 2041-ig bezárják a nemzeti energia- és klímaterv tervezete szerint. Ez a terv év végéig elfogadásra kerülhet, majd nyilvános konzultációk következnek. Az új terv szerint az ország energiaellátását 982 MW vízerőmű, 679 MW napenergia és 204 MW szélenergia kapacitással helyettesítik.
Egy német politikus szerint valószínűleg nem sikerül tartani a 2030-as határidőt a 20 GW gázüzemű új erőművek építésénél. A késedelem oka, hogy a szükséges törvények és szerződések megalkotása időt vesz igénybe. Már több mint két éve vitatják Németországban az új kapacitások kiépítésének szükségességét, amelyek becsült mértéke 10-25 GW között változik. Az új kormány ígérete szerint a kapacitások építése gyorsan megkezdődik.
Az EU gazdasági szankciókat tervez Oroszország ellen az energiaiparban, többek között a nukleáris szektorban. Az EU több tagállama az elmúlt években nagy mennyiségű orosz nukleáris üzemanyagot vásárolt. Az EU gazdasági kutatóintézete figyelmeztetett, hogy az orosz energia importról való azonnali leválás súlyosan veszélyeztetné az uniós energiabiztonságot. Az orosz urántól való függetlenedés akár öt-tíz évet is igénybe vehetne, ami jelentős erőfeszítéseket követelne az EU részéről új partneri kapcsolatok kialakítására.

Határmetszéki áramlások (MWh)

Balkáni víztározók és szivattyús energiatározók aggregált töltöttségi szintje

LNG, EUA, Szén, Olaj

LNG:

A JKM LNG ára júniusra 34.93 euró/megawattórán, a júliusi szerződés nagyobb volatilitás mellett 36,18 euró/MWh szinten zárt.
Az elmúlt héten az európai és törökországi LNG import 7%-kal növekedett az előző, majdnem öt hónapos mélypontról, az ázsiai kereslet csökkenése miatt. Az érkező szállítmányok várhatóan közel 30%-kal csökkennek ezen a héten, 2.3 bcm-re, bár a végleges mennyiségek és célállomások még változhatnak. A folyékony üzemanyag import 8%-kal csökkent az előző hónaphoz képest, és 16%-kal nőtt éves összehasonlításban áprilisban. A globális gázárak mérséklődése egyre több ázsiai vásárlót vonzott, ami fokozhatja a versenyt.
Az amerikai LNG szállítmányok főként Európába irányulnak, de bármilyen kisebb változás befolyásolhatja az irányt. Az ázsiai kereslet gyengülése felszabadíthat további készleteket az európai piac számára. Az ázsiai LNG kereslet az év első négy hónapjában 7%-kal csökkent, főként Kína 24%-os visszaesése miatt.
A görög Revithoussa LNG terminál újraindítása növelheti a gázellátást és stabilizálhatja a spot árakat.
A görög Alexandroupolis LNG-terminál augusztus 15-én részleges üzemmódban indul újra, miután január 28-a óta állt meghibásodás miatt. Kezdetben a kapacitás 25%-án, 41,5 GWh/nap szinten működik, ami enyhíti a nyári kínálati nyomást. Októberre várható a teljes kapacitás visszaállítása. A másik görög terminál, Revithoussa is újraindult a tervezettnél kissé később, stabilizálva a térség ellátását.

Európai gázimport forrásai, year-to-date

Európai LNG forrásai, január-március

Európai gázimport forrásai, 2025, heti bontásban

EUA:

Európa irányadó szén-dioxid-kvóta ára péntek nap végén csökkent, miután elérte a 75,02 eurós szintet tonnánként, ami háromhavi csúcsot jelentett. Ez volt az első alkalom február közepe óta, hogy a kvóta ára átlépte a 75 eurót. Yan Qin, a Clear Blue Markets elemzője szerint az emelkedés oka az aukciós kínálat várható csökkenése és az alacsonyabb megújulóenergia-termelésre vonatkozó előrejelzés.
Az EU-s szén-dioxid-kvóta ára összességében hatodik hete emelkedik, egy hét alatt 6%-kal nőtt, elsősorban a lehetséges kibocsátás-kereskedelmi összekapcsolásról szóló tárgyalások hírére.
A pozitív hangulatot tovább erősítette az ideiglenes USA–Kína vámfegyverszünet.
Ha a kvóta ára tartósan 75 euró felett zárna, további emelkedés jöhet, akár a 77,34 eurós szintig.

EUA elszámolóár (€/t)

SZÉN:

Az európai szénárak enyhe növekedést mutattak csütörtökön, miután az előző napon kéthetes mélypontra süllyedtek. A szén iránti szezonális kereslet csökkenése továbbra is alacsony árakat eredményezett, és további csökkenés várható.
Az API 2 szerződés ára 0.40 dollárral emelkedett, elérve a 94.50 dollár/tonnát, de így is körülbelül 4 százalékkal alacsonyabb volt az előző héthez képest.
A szezonális trendek továbbra is negatívak, mivel az EU-27-ek széntűzelésű energiatermelése júniusban éri el éves mélypontját. Németország szén-tüzelésű energiatermelése azonban az előző héthez képest körülbelül 11 százalékkal emelkedett, ami némi növekedést okozott az API 2 árakban.

API2 (szén) következő havi jegyzés, USD/t

2025.05.19.

Források: Montel Analytics, AGSI, MAVIR, HUPX, HUDEX, Európai Központi Bank, Központi Statisztikai Hivatal, Magyar Nemzeti Bank, Bruegel.org, ENTSOG, Bloomberg