Greenergy Market Review – 2025 w21

Greenergy Market Heti Energiapiaci Hírlevél

A hét első felében a gázpiac drágulása mögött a norvég gázáramlás csökkenése, a hidegebb időjárás, a geopolitikai feszültség és az EUA áremelkedése állt. Pénteken csökkentek az árak, mivel Trump bejelentette, hogy június 1-től 50%-os importvámot vet ki az EU-ban gyártott termékekre.

Árszintek

2025.05.23	Aktuális	Változás mértéke az előző héthez képest	Változás mértéke az elmúlt 30 napos átlaghoz képest
Árfolyam
EURHUF	403,38	►0,0%	▼-0,2%
Földgáz (€/MWh)
VTP DA	39,92	▲4,5%	▲6,7%
TTF DA	36,35	▲4,4%	▲6,6%
TTF FM	36,46	▲3,5%	▲6,2%
TTF FQ	36,79	▲3,3%	▲6,1%
TTF FY	35,15	▲3,1%	▲6,2%
Tárolói töltöttség
HU	43%	2,0%	7,1%
EU	45%	1,7%	9,2%
Villamosenergia (€/MWh)
HUPX SPOT	94,29	▼-4,3%	▲18,5%
HU-BL-FM	100,01	▲5,1%	▲4,6%
HU-BL-FQ	125,77	▲2,1%	▲6,6%
HU-BL-FY	111,60	▲1,7%	▲5,3%
EUA (€/t)
ICE Dec-25	71,56	▲0,8%	▲2,4%

Makrogazdaság, általános hírek

Az Európai Bizottság az EU gazdaságának 1.1%-os növekedését prognosztizálta erre az évre, ami jelentős visszaesést jelent az őszi 1.5%-os előrejelzéshez képest.
Az eurózóna beszerzési menedzser indexe 50.4-ről 49.5-re esett májusban, utalva a lehetséges gazdasági visszaesésre. Az Európai Központi Bank egy korábbi ülésének jegyzőkönyvei pesszimista növekedési kilátásokat jeleztek előre.

GDP_HU, 2025 Q1	0,00%	Infláció_HU, 2025.04	4,20%
GDP_EU, 2025 Q1	0,40%	Infláció_EU, 2025.04	2,20%

Meteorológia

Magyarországon várhatóan 1,2 fokkal átlag alatti hőmérséklet lesz a héten. Németországra is átlag alatti hőmérsékletet várnak a meteorológusok.

Csapadékmennyiség (mm) Magyarországon

Átlaghőmérséklet (C) Magyarországon

Földgáz

A hét közepén emelkedtek az árak, amit befolyásolt:
- hogy a Trump–Putyin közti hétfői telefonbeszélgetés nem hozott előrelépést az orosz–ukrán béketárgyalásokban. Ez csökkentette a gyors megállapodásba vetett reményeket.
- A másik ok a Norvégia felől érkező földgáz szállítások szerdára tervezett csökkentése volt.
Az áremelkedés folytatódott szerdán, amit az EU Oroszországgal szembeni újabb szankciós csomagjának jóváhagyása indukált.
A megnövekedett árakat a geopolitikai tényezők és a hidegebb időjárás okozta spekulációk tovább támogatták.
A csütörtöki csökkenés oka a pesszimista gazdasági növekedésre vonatkozó előrejelzés volt.
Európában a karbon és a gázárak „zuhanásnak indultak” péntek délután, miután Donald Trump, az Egyesült Államok elnöke bejelentette, hogy 50%-os vámot szándékozik kivetni az EU-ra a következő hónaptól. Nap végére azonban a csütörtöki záróárig emelkedett vissza a kontraktusok ára.

TÁROLÓ:

A gáztárolók szintje emelkedik, körülbelül 20 TWh/hét töltéssel. Az európai tárolók töltöttsége jelenleg 45,45%, ami csökkenő betárolási ütemet jelent. A lassulás oka, hogy a gázáramlás csökkent, kevesebb elérhető vezetékes földgázmennyiség volt Európában.

FLOW:

A norvég Kollsnes gázfeldolgozó üzem szerdán 158 millió köbméteres tervezett karbantartáson ment keresztül.
A Norvégiából más európai pontok felé irányuló vezetékes áramlások napi 160 millió köbméterre csökkentek a hét eleji 302 millió köbméterről, a Kollsnes feldolgozóüzem tervezett egy napos leállása miatt.
Norvégia Troll gázmezőjén egy nem tervezett leállás várhatóan növeli a kapacitáshiányt 37.6 millió köbméter/nap értékkel szombatra. A leállás egy külső áramellátási hiba miatt kezdődött csütörtökön, és mostani becslések szerint még egy napig tarthat. Az európai gázpiacon a norvégiai karbantartási időszak is növelhette az árakat, annak ellenére, hogy ezek a leállások többnyire tervezettek és már korábban beárazták őket.

TTF Forward árak (€/MWh)

Day Ahead Földgáz árak (€/MWh)

EGYÉB HÍREK:

Algéria a következő két évben a szlovén gázkereslet több mint felét fedezi, miután meghosszabbították a Geoplin-nal és az Algériai Sonatrach-val kötött ellátási megállapodást.

A TTF FM árak (€/MWh) és a német tőzsdeindex (DAX) összefüggése

Villamosenergia

A délkelet-európai áramárak emelkedtek a hét folyamán, különösen Magyarországon, ahol a front év szerződése háromhavi csúcsra ugrott az erős gázárakat követve. A magyar Cal 26 termék ára 112.30 euró/MWh szintre nőtt az OTC piacon, míg a front negyedév 127.50 euró/MWh, a front hónap pedig 100.75 euró/MWh lett. Ez utóbbi 23.49 euró prémiumot jelent a német megfelelőjéhez képest. A júniusi és a következő heti termékek árát elsősorban meteorológiai tényezők befolyásolták: a hidroenergiatermelés 0.5 terawattórára várták, ami az ötéves mélyponthoz közelít. Az időjárás előrejelzések alapján a hőmérséklet várhatóan közel 2 Celsius-fokkal marad az átlagos 18.4 Celsius-fok alatt a héten. Az időjárási faktoron kívül az áremelkedést támogatja 1.7 GW nukleáris kapacitás kiesése a régió termelési mixéből.

HUDEX BL (€/MWh)

SPOT HÍREK:

A szerb, magyar, román, bolgár és görög esti áramárak szerdára közel 400 euróra ugrottak megawattóránként egy IT-probléma miatt, amely megakadályozta a kapacitásszámítást a régióban. Jean-Paul Harreman, a Montel Analytics igazgatója elmondta, hogy Délkelet-Európa rendszerint sok áramot importál olcsóbb területekről, azonban a meghibásodás miatt csökkent az interkonnektor kapacitás. Emiatt a nagyobb és kevésbé hatékony termelőegységek, amik rendszerint offline állapotban vannak, elindításra kerülnek. Szerbiában az árak EUR 399.98/MWh szintig emelkedtek, és kedden nem volt egyetlen óra sem EUR 100/MWh alatt. Bulgária, Görögország, Románia és Magyarország piacai egyaránt EUR 355/MWh csúcst értek el. A szerb áramtőzsdén a day-ahead áram elérte EUR 197.49/MWh árat.

HUPX villamosenergia másnapi záróárak, elmúlt 30 nap (€/MWh)

Magyar termelési mix (MWh)

NEMZETKÖZI HÍREK:

A ElecLink interkonnektor, amely az Egyesült Királyságot és Franciaországot köti össze, váratlan leálláson ment keresztül, miután sérültek az üzemeltetési biztonsági határok. A működés várhatóan június 2-án indul újra. A leállás kereskedelmi hatása mintegy 20 millió euróra becsülhető.
Észak-Macedónia nagy része vasárnap hajnalban körülbelül egy órára áram nélkül maradt a délkelet-európai hálózat magas feszültsége és alacsony fogyasztása miatt. Későbbi jelentések szerint a probléma szélesebb körű, és az európai átviteli rendszerirányítók tavasszal és nyáron is hasonló problémákkal szembesültek. A gyors reagálásnak köszönhetően egy órán belül normalizálódott az áramszolgáltatás. Bulgária és Szerbia is segítséget nyújtott az áram helyreállításában.
Az EU és az Egyesült Királyság vezetői vizsgálják az Egyesült Királyság ismételt részvételét az EU belső energiapiacán. Az Egyesült Királyság 2020 végén hagyta el az EU integrált energiapiacát, beleértve másnapi piacot is.
Szerbia állami energiaszolgáltatója, az EPS befejezte a Vučje és Jelašnica kis vízerőművek revitalizálását, mintegy hárommillió eurót költve a modernizációra.
Európában mintegy 1700 GW megújuló energia projekt vár hálózati csatlakozásra, amely jelentős kihívást jelent a kontinenst érintő áramhálózat modernizációja szempontjából.
Bulgária legalább 2 GW új napelemes kapacitást kíván telepíteni 2026 végéig, ami 40%-os növekedést jelent a jelenlegi 5 GW-hoz képest – közölte Angelin Tsachev, az országos átviteli rendszerirányító, az ESO ügyvezető igazgatója.
Az európai származási garanciák árai 2025-re és 2026-ra több mint 20%-kal emelkedtek a héten, visszapattanva a közelmúltbeli esésből. A 2025-ös vízerőmű termék ára most 0.55 euró/MWh, meghaladva a korábban tapasztalt 0.40 euró/MWh szintet. A Cal 26 ára ezen a héten 1.03-1.05 euró/megawattórára ugrott az előző heti 0.80-0.82 euróról.

Határmetszéki áramlások (MWh)

Balkáni víztározók és szivattyús energiatározók aggregált töltöttségi szintje

LNG, EUA, Szén, Olaj

LNG:

Az európai LNG importok múlt héten 9%-kal csökkentek, elérve az új öt hónapos mélypontot, 2.8 milliárd köbmétert. Kpler előzetes hajózási adatai alapján az érkezések ezen a héten is hasonló szinten maradhatnak.
Ázsiában az LNG árak emelkedtek, követve az európai piac változásait. A geopolitikai feszültségek, például az Oroszország és Ukrajna közötti béketárgyalások késlekedése hatott leginkább az árakra. Az ázsiai JKM front havi kontraktus egy hét alatt 1 dollárral emelkedett. Az ázsiai import, például Japán és Kína részéről visszafogott maradt, a hónapon belüli import mértéke 5%-kal alacsonyabb, mint az előző hónapban.

Európai gázimport forrásai, year-to-date

Európai LNG forrásai, január-március

Európai gázimport forrásai, 2025, heti bontásban

OLAJ:

Hét elején az olajárak emelkedtek, miután az Egyesült Államok és Kína közeledése enyhítette a kereskedelmi konfliktusból adódó kockázatokat. Az olajfogyasztással kapcsolatos kedvezőtlen kilátások csökkentek, ami a befektetők körében olajvásárlási hullámot indított el.
Az olajárak esését okozhatja azonban Opec+ tervbe vett kitermelés növelése, amely fokozódó túlkínálati helyzethez vezethet a globális kereslet lassú növekedése mellett. A Brent és WTI olajárak 2%-os heti csökkenést mutattak pénteken, miután az Opec+ várhatóan 411 000 hordóval naponta növeli a kitermelését júliusban. Az olajárakra nyomást gyakorol a növekvő dollár is, amely más valutákkal szemben erősödött.

EUA:

Hétfőn csökkenéssel indult a hét, aminek fő oka az volt, hogy az Európai Bizottság az EU gazdaságának 1.1%-os növekedését prognosztizálta erre az évre, ami jelentős visszaesést jelent az őszi 1.5%-os előrejelzéshez képest.
Szerdán jelentős emelkedést láthattunk, amit az egyéb energiaárak, a keddi aukció hiánya és egy technikai korrekció is támogatott. További erősödést okozott a hétfői brit–uniós bejelentés is, miszerint szorosabbra fűznék karbonpiaci együttműködésüket, beleértve a kvótákra kivetett vámok kölcsönös eltörlését.
A spekulatív befektetők nettó long pozíciója 16.8 tonnára nőtt múlt pénteken, ami 7.7 tonnával magasabb az előző héthez képest, és a legmagasabb március huszonnyolcadika óta az ICE tőzsde adatai szerint.
73.30 euró/tonnás szinten van egy technikai limit, amit egyelőre tartósan nem lépett át a termék ára.
A Macquarie Group szerint az EU kibocsátási egységeinek hiánya miatt a szén-dioxid-kibocsátási egységek ára 2030-ra csaknem a duplájára, 140 euróra emelkedhet. A szabad kiosztású mennyiségek várhatóan jelentős kockázatot jelentenek, és 2026-ra a hiány 224 millió tonna lehet.

EUA elszámolóár (€/t)

API2 (szén) következő havi jegyzés, USD/t

2025.05.26.

Források: Montel Analytics, AGSI, MAVIR, HUPX, HUDEX, Európai Központi Bank, Központi Statisztikai Hivatal, Magyar Nemzeti Bank, Bruegel.org, ENTSOG, Bloomberg