Greenergy Market Review – 2025 w22-w23

Greenergy Market Heti Energiapiaci Hírlevél

Árszintek

2025.06.06	Aktuális	Változás mértéke az előző héthez képest	Változás mértéke az elmúlt 30 napos átlaghoz képest
Árfolyam
EURHUF	403,53	►0,0%	►0,0%
Földgáz (€/MWh)
VTP DA	39,72	▲6,0%	▲1,5%
TTF DA	35,98	▲7,4%	▲1,2%
TTF FM	36,26	▲5,7%	▲0,8%
TTF FQ	36,54	▲5,7%	▲0,9%
TTF FY	34,83	▲4,5%	▲0,8%
Tárolói töltöttség
HU	47%	2,9%	8,6%
EU	51%	2,7%	10,3%
Villamosenergia (€/MWh)
HUPX SPOT	68,11	▼-36,7%	▼-18,2%
HU-BL-FM	129,57	▼-2,3%	▲0,3%
HU-BL-FQ	125,24	▲2,3%	▲0,3%
HU-BL-FY	111,75	▲1,1%	▲0,4%
EUA (€/t)
ICE Dec-25	73,50	▲4,4%	▲2,0%

Makrogazdaság, általános hírek

GDP_HU, 2025 Q1	0,00%	Infláció_HU, 2025.04	4,20%
GDP_EU, 2025 Q1	0,40%	Infláció_EU, 2025.05	1,90%

Meteorológia

Magyarországon várhatóan 4,5 fokkal átlag feletti hőmérséklet lesz a héten. A csapadékmennyiséget minimálisra várják, míg a napsütéses órák számát magasra prognosztizálják.
Egész Európára is extrém meleget várnak, ez növelheti a hűtési célú keresletet.
Európa forró, száraz nyarat vár, néhol akár 40 Celsius fokos csúcsokkal, ami veszélyezteti a nukleáris és vízi erőművek termelését, ami magas áramárakat eredményezhet. A folyók magas hőmérséklete vagy alacsony vízszintje Franciaországban nukleáris zavarokat okozhat, ami az áramárak emelkedéséhez vezethet.

Átlaghőmérséklet (C) Magyarországon

Csapadékmennyiség (mm) Magyarországon

Földgáz

A holland TTF gázkontraktus pénteken elérte a május 29-i árszintet, ami 36.85 EUR/MWh, később azonban csökkent az ára.
Összességében az árak a bullish és bearish tényezők közötti egyensúlyban maradtak a piaci szereplők szerint. Egy elemző szerint rövid távon a gázpiacra inkább a csökkenés lesz jellemző, mivel néhány LNG terminál karbantartása befejeződik és az ázsiai LNG kereslet továbbra is gyenge.
Ezen tényezők mellett a kedvező szélviszonyok Európában szintén csökkenthetik a gáz iránti keresletet az energiatermelésben.
Egy másik kereskedő azonban a betárolás szükségességére mutatott rá, továbbá a karbantartási kiesésekre Norvégia területén, amik növelhetik az árakat. Az EU tárolói utoljára 49.9%-os töltöttségen álltak, ami 2.7 százalékpontos növekedést jelentett az egy héttel korábbihoz képest. Egy évvel ezelőtt a tárolók 70.7%-os telítettséggel rendelkeztek.
Az európai gázárak a hét elején emelkedésnek indultak, amit az ukrán-orosz konfliktus eszkalálódása okozott. Ukrajna a hétvégén dróntámadásokat indított oroszországi katonai létesítmények ellen, ami fokozta az aggodalmakat egy esetleges globális ellátási válság miatt. A holland TTF front havi gázszerződés 1,03 euróval emelkedett, így 35,26 euróra nőtt megawattóránként napközben az Ice Endex tőzsdén.
Európa irányadó gázszerződése, a TTF kéthetes mélypontját érte el május 30-án, pénteken a stabil kínálat és az Egyesült Államok vámpolitikája körüli bizonytalanságok miatt. A norvég gázáramlások Európa többi részére aznap 300.4 mcm/nap volt, napi 22 mcm-es növekedéssel.

TÁROLÓ:

Elemzők szerint a kereskedők figyelmének fókuszában leginkább a tárolói szintek vannak, amelyek nem nőttek az elvárt módon, és közel húsz százalékponttal alacsonyabbak, mint egy éve ilyenkor. Annak ellenére, hogy a betárolási ütem némileg javult, a nyárra tervezett norvég karbantartások miatti aggodalmak erősödtek.
Az Európai Parlament áprilisban javasolta a november elsejei tárolási célszámok csökkentését, 90%-ról 83%-ra. Az erről szóló európai uniós tárgyalást azonban elhalasztották. Az EU most további útmutatást vár a jövőbeni betárolási kötelezettségekre vonatkozóan.

Tárolói töltöttség (%) 2020-2025 között

Tárolói töltöttség napi változása 2020-2025 között (TWh)

FLOW:

Norvégiában a karbantartások miatt csökkentették a gázmezők és feldolgozó üzemek kapacitását napi 79.4 mcm-el, a Gassco adatai szerint. A norvég áramlások mértéke Európa többi részére pénteken közel 274 mcm volt.
Egy nem tervezett kiesés Norvégia Troll gázmezőjén pénteken 14 millió köbméterrel csökkentette az Európa többi részére irányuló exportot, jelentette a TSO Gassco. A kiesés egy kompresszor meghibásodása miatt kezdődött a délután folyamán, és a kiesés időtartama bizonytalan, közölték a hivatalos nyilatkozatban.
Két héttel ezelőtt a Troll, Visund és Nyhamna mezőkön és üzemekben történt nem várt leállások okoztak áramláscsökkenést. A norvég export 251 mcm/nap szintre csökkent.

TTF Forward árak (€/MWh)

Day Ahead Földgáz árak (€/MWh)

GEO-ÉS KERESKEDELEMPOLITIKA:

Az Egyesült Államok kormányzata megerősítette elkötelezettségét a vámpolitika fenntartása mellett, miután a bíróság csütörtök este felülbírálta azt a korábbi döntést, amely felfüggesztette volna a büntetőintézkedéseket – ez pedig ismét felélesztette a globális kereskedelmi háborútól való félelmeket.
A dán energiaügyi miniszter bejelentette, hogy az EU orosz gázimporttól való függetlenségének elérése kiemelt feladat lesz a dán EU-elnökség ideje alatt. Az EB tervei szerint az év végéig be kell mutatniuk, milyen lépésekkel kívánnak véget vetni az orosz energiaimportnak. Az EU igyekszik alternatív forrásokat találni, mivel az orosz gázimport drasztikusan csökkent. Az Uniper, német közműcég vezetője hangsúlyozta a hosszú távú energiabiztonság fontosságát, miközben az EU igyekszik dekarbonizálni az iparágat.

EGYÉB HÍREK:

Az EU összesített orosz vezetékes gáz és LNG importja májusban havi szinten 2.1%-kal nőtt, miközben az EU országaiban folyamatosan zajlik a betárolás és az exportőrök maximalizálják a szállításokat. Az unió 101 mcm/nap gázt importált Oroszországból, ami 2.1 mcm/nap növekedést jelent áprilishoz képest. A TurkStream útvonalon történő szállítások 10.2%-kal, napi 4 mcm-rel növekedtek, az aktív betárolás miatt.
Júniusban a magyar-ukrán gázszállítási aukciók során felmerülő túlkereslet és kapacitási problémák komoly kihívásokat okoztak. Az RBP, azaz a Regional Booking Platform sikertelenül próbálta meg elosztani a kapacitásokat a tárgy hónap előtti egyetlen aukcióval, aminek eredményeképpen naponta kell versengeni a még meglévő kapacitásokért. A havi aukció végül a 48. kör után eredménytelenül zárult, mivel a túljegyzés elérte a 110 százalékot. A kereskedők a szállítási szerződéseiknek eleget téve kénytelenek voltak többet fizetni a kapacitásokért.
Friedrich Merz, német kancellár, szerdán kizárta az Északi Áramlat 2 gázvezeték üzembe helyezésének lehetőségét, miután találkozott Volodimir Zelenszkij ukrán elnökkel.

A TTF FM árak (€/MWh) és a német tőzsdeindex (DAX) összefüggése

Villamosenergia

A magyarországi FM kontraktus ára több, mint 12 euróval esett eddig a héten, mivel a kínálat javult. Ezt elsősorban 1.6 GW teljesítményű erőművek hálózatba visszakapcsolása okozta. A július havi jegyzések szerdán napközben 124.40 euró/MWh áron álltak, ami 8,5%-kal alacsonyabb a hétfőn jegyzett 136 euró/MWh árnál.

HUDEX BL (€/MWh)

MAGYAR HÍREK:

Az MVM csoport, amelyhez a Mavir is tartozik, fejleszti Szlovákia felé vezető hálózati csatlakozását, és új összeköttetést épít Szerbia irányába. A beruházások célja a hazai ipar és lakosság áramigényeinek kielégítése. Kiemelt figyelmet szentelnek a hálózat szoftveroldalának fejlesztésére is.
Magyarország áramtőzsdéjén, a Hupx-en májusban meghaladta a 1 TWh-t az intraday forgalom, ami új havi rekordot jelent. Ezt a növekedést a kereskedési tranzakciók technológiai fejlesztései, valamint a kereskedőkkel való hatékonyabb kommunikáció tette lehetővé. Az intraday piaci likviditás nemcsak az üzemi hatékonyság szempontjából fontos, hanem a zöld átmenet költséghatékonyságának egyik sarokköve is. Délkelet-Európa áramtőzsdéi az év eleje óta rekordokat döntenek az intraday kereskedés terén.
A MAVIR adatai szerint 2025 májusára az akkumulátorok beépített teljesítőképessége 73,2 MW-ra nőtt. A jövőbeli tervek szerint az energiatároló kapacitás 2026-ra elérheti az 500 MW-ot, míg 2030-ra akár 1 GW-ot is.

Magyar termelési mix (MWh)

SPOT HÍREK:

Bulgária egyik 1 GW-os nukleáris egysége, a Kozloduy június 13-án áll újra vissza a termelésbe, öt nappal később, mint az eredeti tervek szerint, közölte pénteken a bolgár TSO Eso.
Bulgáriában az Ibex tőzsdén a másnapi áram ára közel 10 euróval magasabb volt az előző heti értékhez képest, elérve a 81.38 eurót megawattóránként. Ennek oka a tervezett karbantartási munkálatok miatt kialakult ellátási szűkösség délkelet-Európában.
A Slovenské Elektrárne két nappal elhalasztotta a szlovákiai Bohunice 4 nukleáris egység újraindítását. A karbantartási munkálatok miatt május 17-én leállított egység visszaindítását eredetileg szombatra tervezték, de csak hétfőn indulhat újra.

HUPX villamosenergia másnapi záróárak, elmúlt 30 nap (€/MWh)

NEMZETKÖZI HÍREK:

Az Eurelectric új elnöksége hangsúlyozta, hogy a kereslet növelése, a biztonság és az AI technológiák alkalmazása a legfontosabb prioritások a villamosenergia szektorban.
Az EDF bejelentette, hogy utolsó francia széntüzelésű erőművét, a Cordemais-t, 2027 márciusában bezárja.
A Fortis Energy tervezi, hogy 2030-ra 2 GW megújuló energiakapacitást épít ki Délkelet-Európában.

Határmetszéki áramlások (MWh)

Balkáni víztározók és szivattyús energiatározók aggregált töltöttségi szintje

LNG, EUA, Szén, Olaj

LNG:

Ázsia LNG referenciapontja, a JKM ára enyhén csökkent ezen a héten a kínai import csökkenése következtében. Az ázsiai régió teljes importja várhatóan 7.8%-kal csökken, 4.46 millió tonnára. A kínai feldolgozóipar májusban az eddigi legnagyobb mértékű visszaesését tapasztalta szeptember óta. Az USA vámjai miatt kialakult kereskedelmi feszültségek tartják fenn a kereslet csökkenését. Ez a kínai import 30%-os heti visszaesését eredményezte, mivel az ország igyekszik újra értékesíteni az amerikai LNG szerződéseit az EAE piacán.
Májusban az orosz LNG import 3.2%-kal, napi 57.9 millió köbméterre esett vissza. Belgium volt a legnagyobb importőr, napi 22.4 millió köbmétert szállítva, őt követte Spanyolország napi 16.2 millió köbméterrel és Franciaország napi 12.7 millió köbméterrel.

Európai gázimport forrásai, year-to-date

Európai LNG forrásai, január-március

Európai gázimport forrásai, 2025, heti bontásban

OLAJ:

Az olajárak enyhültek csütörtökön, mivel a 2026-ig várható gyengébb kereslet és a globális túlkínálat nyomást gyakorolt a piacra. A Brent nyersolaj utoljára kereskedett ára 64.85 dollár/bbl volt, míg a WTI kontraktus ára 62.78 dollár/bbl-re csökkent.
Ali al-Riyami, energetikai tanácsadó és Omán energiügyi minisztériumának korábbi marketing igazgatója szerint az OPEC júliusi találkozója kulcsfontosságú esemény lesz, amit érdemes figyelemmel követni. A találkozó jelentősége abban rejlik, hogy a piac felkészül egy várhatóan gyengébb negyedik negyedévre. Egy ilyen esemény befolyásolhatja az olajkereskedelem alakulását és az árak stabilitását, ezért fontos a befektetők és a piaci szereplők számára.

EUA:

A szén-dioxid-piacon a 2025 decemberi EU kvóta ára rövid időre elérte a 74,04 eurót tonnánként, ami a május 16. óta mért legmagasabb érték, de aztán visszaesett napközben 72,46 euróra. Az Energy Aspects brit tanácsadócég szerint az árak nagyjából ezen a szinten, 72 euró körül mozoghatnak 2025 második negyedévének végéig.
Az EU kibocsátás-kereskedelmi rendszerének (ETS) piac stabilitási tartaléka (MSR) 276 millió kibocsátási egységet von ki az aukciós kínálatból 2025 szeptember 1-je és 2026 augusztus 31-e között, közölte az Európai Bizottság. Ez az előző év teljes forgalomban lévő kvótáinak 24%-a. Az MSR 2019 óta alkalmazott eszköz a túlkínálat árhatásainak ellensúlyozására. 2023-ban módosították, hogy jobban igazodjon az EU céljához, miszerint 2030-ra az 1990-es szinthez képest 55%-kal kell csökkenteni a kibocsátásokat. Az aukciók csökkenésének nincs jelentős hatása a piacra, mivel a várakozásoknak megfelelően alakulnak.

EUA elszámolóár (€/t)

SZÉN:

Az európai szénárak egyhónapos csúcsra emelkedtek pénteken. Ennek oka, hogy a gázkínálat korlátozásai és az alacsony készletek nagyobb keresletet jelentettek a szén iránt. Az import főként Kolumbiából, Dél-Afrikából és kisebb mértékben Kazahsztánból érkezik. A benchmark front-month API 2 kontraktust utoljára 1.25 dolláros emelkedéssel 101.25 dollár/tonnán kereskedték az Ice-on. Korábban elérte a május 7-i 102 dollár/tonnás csúcsot is.
Az Amszterdam, Rotterdam és Antwerpen kulcsfontosságú száraz tömegáru-terminálokon a szénkészletek ezen a héten 15 heti mélypontra, 3.2 millió tonnára csökkentek a Montel becslései szerint. Ezzel szemben az EU országaiba irányuló szén-import várhatóan héthetes csúcsra ugrik jövő héten 0.52 millió tonnára.

API2 (szén) következő havi jegyzés, USD/t

2025.06.10.

.Források: Montel Analytics, AGSI, MAVIR, HUPX, HUDEX, Európai Központi Bank, Központi Statisztikai Hivatal, Magyar Nemzeti Bank, Bruegel.org, ENTSOG, Bloomberg.