Greenergy Market Review – 2026 w30

Greenergy Market Heti Energiapiaci Hírlevél

EURÓPAI GÁZPIAC

Bullish

A TTF front havi földgázkontraktus a hét során 59,7 EUR/MWh-ról egészen 64 EUR/MWh közeléig emelkedett, majd a hét végén 63 EUR/MWh körül korrigált.
A piacot továbbra is szinte teljes egészében a Közel-Kelet eseményei mozgatják, különösen a Hormuzi-szoros körüli ellátási bizonytalanság. Az amerikai–iráni katonai konfliktus elhúzódása továbbra is jelentős geopolitikai kockázati prémiumot épít a gázárakba.
Az amerikai hadsereg szombaton közölte, hogy az Irán elleni tengeri blokád továbbra is teljes mértékben érvényben marad, ugyanakkor nem adott magyarázatot arra, miért szakadt meg a korábbi 13 egymást követő éjszakán végrehajtott légicsapás-sorozat. A hétvégén Irán sem hajtott végre újabb rakéta- vagy dróntámadásokat a térség államai ellen.
A Trump-adminisztráció egyik magas rangú tisztviselője szerint Trump továbbra is a diplomáciai rendezést részesíti előnyben, ugyanakkor világossá tette Irán számára, milyen következményekkel járna, ha nem térne vissza komoly tárgyalásokhoz.
A jemeni húszik újabb fenyegetései, illetve a Vörös-tengeri támadások (Bab-el-Mandeb szoros) tovább növelték a tengeri szállításokkal kapcsolatos aggodalmakat. Az Irán által támogatott jemeni húszik két szaúdi tankerhajót támadtak meg a Vörös-tengeren, amire válaszul Donald Trump amerikai elnök „jelentős katonai megtorlással” fenyegette meg Iránt.
A befektetési alapok nettó long TTF pozíciója egy hét alatt 36%-kal, 247 TWh-ra emelkedett. Az elemzők szerint a magas spekulatív pozicionáltság növeli a volatilitást.
A piacon továbbra is fennáll annak lehetősége, hogy egy újabb geopolitikai eszkaláció esetén a TTF ismét megközelítse a márciusi 74 EUR/MWh körüli csúcsot.
Ugyanakkor több elemző szerint rövid távon technikai korrekció sem zárható ki a jelentős emelkedést követően.
Az Enagás vezérigazgatója szerint a geopolitikai bizonytalanság már tartós piaci tényezővé vált, nem átmeneti esemény.
Irán azzal vádolta Ukrajnát, hogy megtámadott egy iráni kereskedelmi hajót a Kaszpi-tengeren.

EURÓPAI GÁZIMPORT

LNG: 60,92 EUR/MWh

Az európai LNG-import heti szinten 15%-kal csökkent, és várhatóan 2021 szeptembere óta a legalacsonyabb heti volumen alakul ki.
Az import ezen a héten mindössze 1,6 bcm körül alakulhat.
A katari LNG-exporttal kapcsolatos bizonytalanság továbbra is az egyik legfontosabb árfelhajtó tényező.
Európa és Ázsia között tovább éleződik a verseny a szabad LNG-rakományokért.
A magas nyári ázsiai hűtési kereslet várhatóan tovább növeli az LNG iránti versenyt.
Az EU egyes, még a háború előtt kötött orosz LNG-szerződések számára 2027 után is ideiglenes mentességet biztosít bizonyos tranzitszállításokra. A mentesség 12 hónapra szól, és kizárólag meghatározott volumenekre vonatkozik. Japán és Dél-Korea irányába 2028 márciusáig külön mentességet kapnak bizonyos orosz LNG-szállítások.
A TotalEnergies hamarosan kiszállhat az Arctic LNG 2 projektből, miközben továbbra is figyeli az EU LNG-szankcióinak végleges szabályait.
A szakértők szerint a Báb el-Mandeb-szoros blokádja várhatóan csak korlátozott hatással lesz az európai LNG-ellátásra, mivel a legtöbb LNG-hajó már korábban is Afrika megkerülésével közlekedett.

FLOW: 325-332 avg mcm/d

A norvég Dvalin mező váratlan kiesése napi 5,4 millió köbméterrel csökkentette az európai vezetékes gázexportot.

EURÓPAI GÁZTÁROLÓK

Egyes elemzők szerint politikai beavatkozásra is szükség lehet a betárolási ütem gyorsításához.
Az alacsony tárolói szint továbbra is jelentős árkockázati tényező marad a tél közeledtével.

VILLAMOSENERGIA

MAGYAR PIAC

Magyarországon a paksi atomerőmű teljesítményét is korlátozta a Duna magas vízhőmérséklete.
A magyar Q4 2026 kontraktus 171 EUR/MWh-ra emelkedett, ami 2023 januárja óta a legmagasabb szint. A Cal 2027 termék 127,8 EUR/MWh közelébe emelkedett, ami 2023 novembere óta rekord.

NEMZETKÖZI PIAC

A Rajna alacsony vízállása miatt az uszályok rakományát helyenként akár 75%-kal is csökkenteni kellett.
Az ARA szénkészletek hathetes csúcsra emelkedtek.
A GO-piac is erősödött: az északi Cal26 benchmark 1,58 EUR/MWh-ra emelkedett.
A norvég víztározók töltöttsége 62%-ra csökkent, ami mintegy 11 százalékponttal marad el a normáltól.
Az északi hidrológiai deficit továbbra is meghaladja a 21 TWh-t.

SPOT PIAC

HUPX YTD BL: 119 EUR/MWh

Az európai spot árakra felfelé hat a hőhullám, az alacsony széltermelés és a gyenge vízerőművi termelés.
A francia víztározók töltöttsége mindössze 67%, szemben a 77%-os szezonális átlaggal.
A hőség miatt több francia nukleáris blokk termelését vissza kellett fogni.
A korlátozások csúcspontján az EDF nukleáris kapacitásának közel 9,5%-a volt érintett.
Az árakat elsősorban a magas gázárak, az emelkedő EUA és az alacsony vízenergia-termelés támogatja.
A hőhullám további rövid távú árkockázatot jelent.
A csökkenő szélerőművi termelés növeli a hagyományos erőművek szerepét.
Az alacsony regionális vízenergia-termelés tovább növeli a spot árakat.

EGYÉB FUNDAMENTUMOK, HÍREK

DAX INDEX:

EUA:

Az EUA Dec26 kontraktus a hét során közel hathavi csúcsra, 86,9 EUR/t közelébe emelkedett, majd profitrealizálás miatt 84 EUR/t környékére korrigált.
Az EU ETS reform továbbra is meghatározó témája maradt a karbonpiacnak.
A Statkraft szerint a mérsékeltebb ETS-reform is jobb, mint a rendszer esetleges összeomlása.

OLAJ:

A Brent ára a hét során 90 USD/hordó fölé emelkedett, majd a hét végén rövid időre ismét elérte a 100 USD/hordós szintet.
Az olajpiacot továbbra is a Hormuzi-szoros mellett immár a Vörös-tenger kockázatai is mozgatják.
A húszik tengeri blokádot hirdettek Szaúd-Arábiával szemben, ami újabb ellátási kockázatokat jelent.
Donald Trump újabb katonai válaszlépéseket helyezett kilátásba Irán ellen.