Szakértői elemzés
+ 20-25%-os gázár emelkedés
Mi történt?
Jelenleg Irán ellenőrzi a Hormuzi-szoros térségét, és a szűk tengeri átjárón a hajóforgalom nagyrészt leállt. A veszélyzónában három hajó állítólag rakétatalálatot kapott.
Miért probléma ez?
Katar LNG-exportjának teljes mennyisége – a globális kereskedelem mintegy 20%-a – a Hormuzi-szoroson halad át. Nincs kikerülő út. Ha a Hormuzi-szoros lezár, a katari LNG Ázsiába irányuló szállítása nem lelassul – hanem leáll.
Árnyalja a képet, hogy bár Kína messze a legnagyobb importőre a Hormuzon áthaladó LNG-nek, kitettsége viszonylag korlátozott: a szoros a teljes gázellátásának mindössze 7%-át adja, ráadásul a földgáz aránya az ország villamosenergia-mixében viszonylag alacsony.
Ezzel szemben Banglades, Pakisztán és India LNG-importjának közel 65%-a a Hormuzi-szoroson keresztül érkezik. Különösen Banglades és Pakisztán sérülékeny egy esetleges LNG-ellátási zavar esetén, mivel az áramtermelésükben magas a földgáz aránya.
A gázárak tehát fizikai kínálati hiányt áraznak, nem „csupán” geopolitikai kockázatot.
Mik a várakozások?
A gázárak addig magasan maradnak, amíg a szoroson nem haladhatnak át a tankerek.
A szoros lezárása globális kereskedelmi és gazdasági problémákat okoz, ezért várhatóan a szoroson átmenő forgalmat hosszútávon nem tudják akadályozni. Azonban erre jelenleg senki nem merne fogadni, hogy meddig tart a lezárás.
Az már most is látszik, hogy a reggeli „pánikvásárlások” 25%-kal is emelték a pénteki záróárakat, jelenleg 20%-os emelkedést látunk.
A piaci volatilitás rendkívül nagy. A piac figyeli a geopolitikai fejleményeket, ennek megfelelően árazza a kockázatot. Szakértői csapatunk véleménye szerint az árszint a héten magas lesz, azonban a konfliktus enyhülését követően az árakba épített prémium csökkenhet. Az alacsony tárolói szintek miatt a 30 €/MWh alatti árak középtávon nem tudnak tartósak lenni, de az emelkedő hőmérséklet miatt a magas árszinteket jelenleg elsősorban az LNG-ellátási kockázatok indokolják.
Forrás: LSEG
Az elemzést írta: Tóth Eszter Lilla
2026.03.02.