Szakértői elemzés
Közel-Kelet / Strait of Hormuz
A hétvége újabb eszkalációt hozott: az Egyesült Államok immár nyolcadik egymást követő éjszaka hajtott végre csapásokat Irán ellen, miután iráni támadásban két amerikai katona meghalt Jordániában. Az amerikai támadások továbbra is a Hormuzi-szoros környéki katonai infrastruktúrát célozzák, miközben Irán Kuvaitban, Bahreinben és feltehetően Szaúd-Arábia irányába is indított rakéta- és dróntámadásokat.
A piac számára továbbra is a legfontosabb kérdés, hogy a tankerforgalom mikor állhat legalább részben helyre, illetve fokozódnak-e a szállítási és biztosítási költségek.
TTF & LNG
A TTF ismét szinte teljes egészében a geopolitikai híreket követi. Minden olyan hír, amely a szoros további korlátozására vagy újabb katonai eszkalációra utal, ismét felfelé tolhatja a gázárakat.
EUA/ETS reform
A piac tovább emészti az Európai Bizottság pénteken bemutatott ETS-reformcsomagját. A következő napokban a befektetők azt értékelik majd, hogy a 3,7%-ra csökkentett LRF, a 12%-ra mérsékelt MSR-bevonási ráta, a 400 millió EUA-s Investment Booster és a 250 millió tonna carbon removal hosszabb távon milyen hatással lehetnek a kvótapiac egyensúlyára.
A pénteki „relief rally” után kérdés, hogy az EUA képes lesz-e tartósan 80 EUR/t felett maradni.
Forward villamosenergia
A német Cal-27 pénteken újabb 2,5 éves csúcsra emelkedett, amit egyszerre támogatott az ETS-piac erősödése és a magas gázár.
A következő héten az lesz a kulcskérdés, hogy fennmarad-e ez a kombináció, illetve folytatódik-e a short covering a forward áramtermékekben.
Francia nukleáris termelés
A hőhullám enyhülésével az EDF hőmérséklet miatti termeléskorlátozásai csökkennek, ami rövid távon növelheti a francia nukleáris kínálatot.
Ugyanakkor az előrejelzések szerint augusztus első felében újabb hőhullám érkezhet, így a piac továbbra is figyeli az esetleges újabb nukleáris korlátozásokat.
Tárolók és norvég karbantartások
A figyelem továbbra is az európai tárolók feltöltési ütemére, a norvég export stabilitására és a közel-keleti LNG-kínálat alakulására irányul.
A nyári betárolási szezon minden fennakadása növelheti a téli ellátási kockázatokat.
Összességében továbbra is a közel-keleti konfliktus, a tárolói töltöttség, a hőség és az EUA mozgatja a piacokat. Az elemzők többsége enyhe korrekcióra számít, azonban a fundamentális kockázatok támaszt jelentenek az esetleges árcsökkenésnek.
Forrás:
Az elemzést írta: Tóth Eszter Lilla
2026.07.20.