Szakértői elemzés
Át tudja törni a TTF a 65 €/MWh küszöböt, az EUA a 85 €/t-t? Vagy esetleg technikai korrekcióra, lefelé ármozgásra számíthatunk?
USA–Irán
A piac első számú kérdése, hogy az Egyesült Államok valóban csak átmenetileg függesztette-e fel az Irán elleni légicsapásokat, vagy megkezdődhet egy diplomáciai deeszkaláció. A Trump-adminisztráció jelezte, hogy jelenleg előnyben részesíti a tárgyalásos megoldást, ugyanakkor továbbra is fenntartja az Irán elleni tengeri blokádot. Bármilyen újabb amerikai katonai beavatkozás ismét jelentős kockázati prémiumot építhet be az energiaárakba. A tárgyalások azonban ismét árcsökkenést eredményezhetnek.
A konfliktus földrajzi kiterjedése: A hétvégi események alapján a háború már nem kizárólag a Hormuzi-szorosra koncentrálódik. A húszik szaúdi olajlétesítmények elleni támadásai és a Vörös-tengeren kialakuló újabb feszültség miatt a piac azt figyeli, hogy a konfliktus tartósan átterjed-e a Báb el-Mandeb-szorosra, amely a Hormuzi-szoros mellett a világ másik legfontosabb energiakereskedelmi útvonala. Ez azért fontos, mert már nem csak 2-4 (USA, Irán, Izrael, Libanon) háborújáról van szó – sokkal több diplomácia szükséges a tartós és jelentős áreséshez.
Szaúdi olajinfrastruktúra: A kereskedők figyelemmel követik, hogy mekkora károkat okoztak az Aramco-létesítmények elleni támadások, várhatók-e újabb csapások. A húszik már jelezték, hogy valamennyi szaúdi olajlétesítményt potenciális célpontnak tekintenek.
Hormuzi-szoros és LNG-export: A piac továbbra is a Hormuzi-szoros hajóforgalmát figyeli. A Kpler szerint a katari LNG-export normalizálódása csak 2027 elején kezdődhet meg, ezért minden, a QatarEnergy vis maior helyzetével vagy a szoros biztonságával kapcsolatos hír jelentős árhatással bírhat.
Időjárás
Az európai és ázsiai hőhullámok, az amerikai Mexikói-öböl hurrikánszezonja, valamint az El Niño alakulása továbbra is kulcsszerepet játszik a globális LNG-kereslet és -kínálat szempontjából. Egy erős ázsiai hőhullám fokozhatja az LNG-versenyt Európa és Ázsia között. Azonban az akutális előrejlezések enyhébb telet várnak, ami tárolói és LNG-keresleti szempontból bearish.
Európai gáztárolók
A magas árak mellett is kiemelt figyelem irányul a betárolási ütemre. A piac azt vizsgálja, hogy sikerül-e gyorsítani a készletek feltöltését a téli szezon előtt, illetve hogyan alakul az európai LNG-import.
Karbonpiac
Az EUA esetében az lesz a kérdés, hogy a heti profitrealizálást követően sikerül-e ismét emelkedő pályára állni. A továbbra is magas gáz- és villamosenergia-árak fundamentálisan támogatják a karbonpiacot, ugyanakkor a gyors emelkedés után rövid távon magas volatilitás várható.
A hírek forrása a Reuters és a Montel News, a grafikon a Bruegel – Improving economic policy
Az elemzést írta: Tóth Eszter Lilla
2026.07.26.