Szakértői elemzés
Kontextus
Geopolitika:
- Orosz-ukrán háború folytatódik
- Trump, Zelenszkij és Putyin tárgyal az orosz-ukrán háború lezárásáról – egyelőre sikertelenül
- Trump vámpolitikája kereskedelmi háborút indított
- magas importvámok minden országgal szemben
- átmeneti felfüggesztés
- Az Európai Bizottság javaslatot tesz a tárolók feltöltésére vonatkozó szabályok enyhítésére: október 1 – december 1 között 90% elérése, eltérés lehetősége
- Az EU 2027-re az orosz termékek (ideértve a földgázt, kőolajat, LNG-t is) teljes importtilalmát tervezi
- Izrael megtámadta Iránt
- az USA először elhatárolódott,
- majd megtámadta Iránt
- a felek fegyverszünetet kötöttek.
Gazdasági mutatók:
- DAX index változása január 1 és június 30 között: +22,18%
Földgáz piac
| TTF árszintek | ||||
| Átlag DA Q2 | 35,43 €/MWh | |||
| Átlag DA H1 | 41,04 €/MWh | |||
TTF DA (EUR/MWh)
TTF FY (EUR/MWh)
Áprilisban tovább csökkentek az árak, és alapvetően a kivárás volt a jellemző. A fő ok elsősorban Trump globális kereskedelempolitikája: az EU-s termékekre 20%-os vámot vetett ki, ami az uniós export akár 19%-os visszaeséséhez és 0,33%-os GDP-csökkenéshez vezethet. Átmenetileg 90 napra felfüggesztették a vámokat, ami visszavetette az árak további csökkenését. Nem tervezett üzemzavar miatt néhány napra leállt a Kollsnes és a Troll működése, ami átmenetileg 160 mcm/nap szintre csökkentette a norvég gázexportot. Az Európai Parlament megszavazta a tárolók töltöttségi szintjének csökkentését célzó javaslatot. Az izraeli-iráni konfliktus átmenetileg jelentős áremelkedést okozott, majd a tűzszünet hírére kéthónapos mélypontra csökkentek az árak.
Tárolói töltöttség (%)
Tárolókban lévő földgáz mennyisége (TWh)
Villamosenergia piac
| Q2 | ||||
| Átlag DAM BL: | 83,45 €/MWh | |||
| Átlag DAM PL: | 55,65 €/MWh | |||
| Max órás ár: | 392,17 €/MWh | |||
| Min órás ár: | -210,05 €/MWh | |||
| H1 | ||||
| Átlag DAM BL: | 109,20 €/MWh | |||
| Átlag DAM PL: | 98,21 €/MWh | |||
| Max órás ár: | 615,15 €/MWh | |||
| Min órás ár: | -210,05 €/MWh | |||
DAM (EUR/MWh)
FY(EUR/MWh)
A HUPX DAM piacot elsősorban az időjárásfüggő tényezők alakították: PV termelés mennyisége és a hőmérséklet-függő kereslet. A PL/BL arány tartósan 1 alatti Q2-ben. További SPOT piacot érintő esemény volt a bolgár Kozloduy, a román cernavodai és a magyar paksi atomerőművek karbantartása. A FM termékek árát is elsősorban a meteorológia befolyásolta. Egyes prognózisok rendkívül meleg és száraz július-augusztust vártak, így az árak 130 €/MWh felé is emelkedtek. A hőhullám csillapodása azonban a prognózisokat is lentebb vitte és az árak csökkentek. Franciaországban néhány atomerőművet korróziós repedés (gyanúja) miatt, másokat pedig a felmelegő folyóvizek miatt kellett leállítani – ez megemelte az energiamix árát.
Magyar termelési mix (MWh)
Átlaghőmérséklet (C) Magyarországon
Csapadékmennyiség (mm) Magyarországon
Egyéb árupiacok
EUA
Átlag: 72,60 €/t
Az EUA árát nagyban befolyásolta Trump kereskedelempolitikája, ugyanis a vámok várható hatása, hogy csökken az európai ipari termelés. Ez a kvóta iránti kereslet csökkenéséhez vezethet. Májusban azonban jelentősebb emelkedést láthattunk, amit a brit-uniós kvótakereskedelmi rendszerek újbóli összekapcsolásának terve indukált. A francia atomerőművi helyzet szintén áremelő hatású volt, mivel várakozások szerint növekedhet a gáz-és széntüzelésű erőművek termelése, ami a kvóta iránti keresletet növelné. A június végi árzuhanást az opciós lejárat előtti nyereségrealizálás és a pesszimista gazdasági kilátások okozták.
EUA elszámolóár (€/t)
LNG
A JKM LNG árai a TTF-fel együtt mozogtak és jelentősen csökkentek április során – 33,66 €/MWh szintig. Az árak csökkenéséhez hozzájárult az ázsiai, elsősorban kínai kereslet drasztikus csökkenése. Kínában az ipari teljesítmény szeptember óta nem látott mélypontra zuhant, így az LNG kereslet is alacsony. Az izraeli-iráni háború hírére beárazott kockázati felár a Hormuzi – szoros potenciális lezárása miatt átmenetileg 42,55 €/MWh-ig emelte az árakat, a fegyverszünet után a kockázati felár eltűnt.
Európai gázimport forrásai, year-to-date
Európai vezetékes földgáz és LNG forrásai
Az elemzést írta: Tóth Eszter Lilla
2025.07.21.