Szakértői elemzés
A májusi szállításra vonatkozó határidős árak jelenleg 95–100 €/MWh körül alakulnak, ami első ránézésre valamelyest magasabb szintet jelent a korábbi évek realizált SPOT átlagaihoz képest. Összehasonlításként: 2023-ban 88 €/MWh, 2024-ben 72 €/MWh, míg 2025-ben 81 €/MWh körüli átlagárakat láthattunk ebben az időszakban. Ez alapján a jelenlegi árszint inkább a historikus tartomány felső részéhez közelít.
Ugyanakkor a piaci környezetet jelenleg több, egymással ellentétes hatás alakítja, amelyek indokolttá teszik a magasabb árszintek megjelenését, miközben lefelé mutató tényezők is egyértelműen jelen vannak.
A kínálati oldalon felfelé mutató kockázatot jelentenek az erőműkiesések. A paksi karbantartás mintegy 243 MW-tal csökkenti az alaperőművi kapacitást, amit tovább erősít a DERT G3 blokk 360 MW-os kiesése. Ezek a hatások önmagukban is érezhetően szűkítik a hazai termelési mixet, és ehhez még hozzájöhetnek a régiós szinten jelentkező karbantartások vagy nem tervezett leállások. A kínálati oldal tehát rövid távon sérülékenyebb, ami természetes módon felfelé mutató nyomást gyakorol az árakra.
Ezzel párhuzamosan azonban egyértelműen jelen vannak a lefelé ható tényezők is. Májusban várhatóan kiemelkedően magas naperőművi termelés jelenik meg a rendszerben, ami a nappali órákban jelentős árleszorító hatással bírhat. Ezt kiegészítheti a szezonális jelleggel megnövekedő vízenergia-termelés is, amely a hóolvadás következtében erősítheti a kínálati oldalt a régióban.
A keresleti oldal szintén nem ad erős támaszt az áraknak. A fűtési szezon már lezárult, miközben a hűtési célú energiafelhasználás még nem indult be érdemben, így összességében egy visszafogottabb keresleti környezet jellemzi a piacot. Ez alapvetően inkább lefelé mutató hatásként jelenik meg az árképzésben.
Összkép
A fenti tényezők eredőjeként egy alapvetően kiegyensúlyozott, ugyanakkor napon belül erősen ingadozó piac képe rajzolódik ki. A megújuló termelés erősödése miatt a nappali órákban alacsonyabb árak alakulhatnak ki, míg az esti időszakban – amikor a napenergia kiesik a rendszerből – ismét szűkebb kínálat és magasabb árak jelenhetnek meg.
A jelenlegi árszintek tehát egyszerre tükrözik a kínálati oldali kockázatokat és a megújuló termelésből fakadó enyhítő hatásokat. A kérdés továbbra is nyitott: mennyire tekinthető reálisnak a 95–100 €/MWh közötti árszint a májusi szállításra ebben a fundamentális környezetben?
Az elemzést írta: Tóth Eszter Lilla
2026.04.24.