Szakértői elemzés
Az elmúlt hónapok egyik legérdekesebb kérdése, hogy miért nem emelkedtek jelentősen a gázárak, miközben a világ gyakorlatilag elveszítette a Hormuzi-szoroson keresztül korábban exportált katari LNG jelentős részét.
Miért nem látunk 60-70 EUR/MWh feletti TTF-et?
A válasz egyszerre keresendő a kínálati és a keresleti oldalon.
Kínálati oldalon a globális LNG-piac meglepően gyorsan alkalmazkodott. Az elmúlt egy évben több új LNG-projekt is termelésbe állt:
- Plaquemines LNG
- Corpus Christi Stage 3
- Golden Pass LNG
- Canada LNG
- Tortue FLNG (Mauritánia–Szenegál)
- Congo LNG második fázisa
Emellett egy kevésbé látványos, de rendkívül fontos folyamat is zajlik:
- Nigéria LNG-exportja jelentősen emelkedett.
Az ország 22,2 millió tonnás LNG-kapacitásából 2025-ben mindössze 14,2 millió tonnát használt ki a feedgas-hiány és az infrastruktúrát érintő szabotázsakciók miatt. A gázellátás javulása és az üzemeltetési problémák enyhülése azonban 2026-ban érdemben növelte az exportot.
Ez gyakorlatilag olyan, mintha új LNG-kapacitás jelent volna meg a piacon anélkül, hogy új terminál épült volna.
Az amerikai LNG szerepe is érdekes.
- Európa az elmúlt hónapokban nagyjából ugyanannyi amerikai LNG-t importált, mint egy évvel korábban.
A különbség az, hogy az új amerikai LNG-kapacitások által termelt többletmennyiség nem Európába érkezik, hanem egyre nagyobb arányban Ázsiába és más régiókba kerül.
Vagyis Európa nem kevesebb amerikai LNG-t kap, hanem nem ő kapja a növekedést. A legjelentősebb LNG-import csökkenés orosz és közel-keleti forrásokból származik.
Keresleti oldalon ugyanakkor egyre több figyelmeztető jel látható.
- Kína LNG-importja májusban visszatért a tavalyi szintre, miután márciusban és áprilisban még mintegy 20%-kal elmaradt az előző évtől.
Ez azért fontos, mert a tavaszi időszakban a gyengébb kínai kereslet jelentős mennyiségű LNG-rakományt tett elérhetővé Európa számára. Ez most fokozatosan eltűnhet. - Közben India, Banglades és számos más ázsiai ország továbbra is aktívan tendereztet LNG-rakományokat, annak ellenére, hogy az árak továbbra is magasak.
- Egy másik fontos trend, hogy a nyugat-afrikai LNG egyre nagyobb része Ázsiába kerül.
Nigéria, Angola, Kamerun és Egyenlítői-Guinea exportjának egyre nagyobb hányada talál vevőre az ázsiai piacokon, miközben Európa továbbra is elsősorban az amerikai LNG-re, a norvég vezetékes gázra és az algériai szállításokra támaszkodik.
A jelenlegi árak tehát nem azt mutatják, hogy a katari LNG kiesése nem számít.
Sokkal inkább azt, hogy az új LNG-kapacitások, a magasabb nigériai export és a korábban gyengébb kínai kereslet eddig képes volt ellensúlyozni a kieső kínálatot.
A nagy kérdés a 2026/27-es tél előtt már nem az, hogy van-e elegendő LNG a piacon.
Hanem az, hogy mi történik, ha Kína és Ázsia a második félévben tovább növeli LNG-importját, miközben Európa továbbra is ugyanazokért a spot rakományokért versenyez.
A hírek forrása: Anne-Sophie Corbeau
Az elemzést írta: Tóth Eszter Lilla
2026.06.11