Szakértői elemzés
TTF – a korrekció ellenére bullish alapkép:
- A front havi ár 71,31 EUR/MWh-ra csökkent, de a 69,38 EUR/MWh-os technikai támasz felett ismét megnyílhat az út 75 EUR/MWh felé. A piacot továbbra is az alacsony készletek, a norvég kiesések és a Hormuzi-szoros helyzete tartja feszesen.
Norvég flow – jelentős kiesések a karbantartások mellett:
- A Troll és az Aasgard nem tervezett problémái összesen napi 16,6 millió m³-rel csökkentették a kapacitást. A Troll kiesése ráadásul a napi 18,2 millió m³-es tervezett karbantartáson felül jelentkezik, miközben a norvég export 278 millió m³/nap körül alakul.
Tárolók – egyre szűkebb a feltöltési időablak:
- Az uniós töltöttség 65,9%, mintegy 12 százalékponttal alacsonyabb a tavalyinál, Németország pedig mindössze 53,3%-on áll. Az ING a fűtési szezon kezdetére csak 72–73%-os uniós szintet vár, miközben az Európai Bizottság még elérhetőnek tartja a 80%-ot.
LNG – Európa nyer az ázsiai kereslet gyengeségén, de Katar kulcskockázat:
- A szeptemberi európai és brit LNG-import 10%-kal 8,39 millió tonnára emelkedhet. Ázsia heti importja ugyanakkor 32%-kal hathavi helyett több mint hatéves mélypontra eshet, miközben Katar termelése csak kapacitásának 20–30%-án működik, és szeptemberben még nem erősítettek meg LNG-tanker-áthaladást a Hormuzi-szoroson.
EUA – 82–85 EUR/t között maradhat a piac:
- A Dec–26 kontraktus hathavi csúcsra, 84,20 EUR/t-ra emelkedett. A megfelelési célú vásárlások és a gázról szénre váltás támogatják az árat, míg a növekvő szeptemberi aukciós kínálat és az ETS-reform körüli politikai hírek lefelé mutató kockázatot jelentenek.
Magyar áram – magas kockázati prémium a negyedik negyedévben:
- A Q4–26 kontraktus 195,50 EUR/MWh-os három és fél éves csúcsot ért el, az októberi termék pedig egy hét alatt 22,50 EUR/MWh-val 190,50 EUR/MWh-ra drágult. A fő kockázatok a drága gáz, a gyenge balkáni vízenergia-termelés, a paksi karbantartások és Cernavodă bizonytalan visszatérése.
- Kiegyenlítőenergia – jövő heti MAVIR-teszt: A MAVIR ideiglenesen felfüggeszti részvételét az európai kiegyenlítetlenség-nettósításban. Ez nagyobb aFRR-aktiválást és különösen a délutáni órákban magasabb kiegyenlítőenergia-árakat eredményezhet.
Olaj és szén – Hormuz tartja fenn a prémiumot:
- A Brent 95,55 USD/hordó körül, közel 7%-os heti pluszban áll, míg az API 2 szén 138,80 USD/t-ra emelkedett. A szén árát a magas TTF, a fokozódó tüzelőanyag-váltás és az LNG-kiesések miatt erősödő ázsiai kereslet támogatja.
Beszerzési fókusz: A következő hét fő ármozgatói a norvég UMM-frissítések, a 69,38 EUR/MWh-os TTF-támasz, a hormuzi hajóforgalom, a villamosenergia termelési kapacitások (nukleáris, hidro, gáz, megújulók) és a MAVIR kiegyenlítőpiaci tesztje lehetnek.
A hírek forrása a Montel News
Az elemzést írta: Tóth Eszter Lilla
2026.09.07